Sitater fra Howard' essay for 1.5 måned siden: "Den siste vedvarende markedskorreksjonen ble avsluttet tidlig i 2009, noe som betyr at det er over 16 år siden risikobæring ble alvorlig straffet og "å kjøpe fallene" ikke ble belønnet. Det betyr at ingen under 35 år eller så – både profesjonelle og amatørinvestorer – noen gang har opplevd et langvarig bjørnemarked. Eldre investorer har opplevd en eller flere, men med så lang tid kan noen ha blitt lullet inn i en falsk følelse av sikkerhet.» «Fundamentale forhold ser ut til å være mindre gode totalt sett enn de var for syv måneder siden, men samtidig er aktivaprisene høye i forhold til inntjeningen, høyere enn de var ved utgangen av 2024, og til høye verdivurderinger i forhold til historien.» «Snarere tror jeg det er det gjennomsnittlige p/e-forholdet på 22 på de 493 ikke-Storartede selskapene i indeksen – godt over midten av tenårenes gjennomsnittlige historiske p/e for S&P 500 – som gjør indeksens samlede verdsettelse så høy og muligens bekymringsfull.» «Jeg tenker på å gradvis bruke følgende Investment Readiness Conditions, eller INVESTCONs, i møte med markedsverdier over gjennomsnittet og optimistisk investoratferd: 6. Slutt å kjøpe 5. Reduser aggressive beholdninger og øk defensive beholdninger 4. Selg ut de gjenværende aggressive beholdningene 3. Trim også defensive beholdninger 2. Eliminer alle beholdninger 1. Gå kort Etter mitt syn er det i hovedsak umulig å nå den graden av sikkerhet som trengs for å implementere INVESTCON 3, 2 eller 1. Fordi "overvurdering" aldri er synonymt med "garantert å gå ned snart", er det sjelden lurt å gå til disse ytterpunktene. Jeg vet at jeg aldri har gjort det. Men jeg har ingen problemer med å tenke at det er på tide med INVESTCON 5.»