Likviditet tilsier at nå ikke er toppen av syklusen; Siden likviditetsrisikoen i obligasjonsmarkedet (den blå prikken i den skyhøye MOVE-indeksen) fullstendig stoppet den «aktive avgiftningen»-handlingen til «Trump Orange Swan», har en 180° vending av «pro-vekst + pro-market»-politisk bilde begynt å bli implementert: Big Beauty Act + heving av gjeldstaket + deregulering av banker (SLR under diskusjon) + Besents versjon av gjeldserstatning for statsobligasjoner (kjerne); Av de 300 milliarder dollar i ny offentlig gjeld siden juli, er opptil 93 % kortsiktige statsobligasjoner (T-bills) med en løpetid på 1 år eller mindre; Dette tilsvarer å injisere en enorm mengde kortsiktige trygge eiendeler i markedet, nesten det samme som kontanter, og pumpen for å heve gjeldstaket har blitt en vannbørs og økt TGA-reservemidlene; Jeg kan bare se avviket mellom BTC og likviditet, men jeg ser ingen skygge av slutten av syklusen;