Tính thanh khoản quyết định rằng bây giờ không phải là đỉnh của chu kỳ; Kể từ khi rủi ro thanh khoản trên thị trường trái phiếu (điểm tròn màu xanh của chỉ số MOVE tăng vọt) hoàn toàn ngăn chặn hành động "thải độc chủ động" của "Thiên nga cam Trump", một bức tranh chính sách "thúc đẩy tăng trưởng + thân thiện với thị trường" đã bắt đầu được thực hiện: Đạo luật Mỹ đẹp + Tăng giới hạn nợ + Nới lỏng quy định ngân hàng (SLR đang được thảo luận) + Thay thế nợ T-bills phiên bản Besant (cốt lõi); Trong số 3000 tỷ đô la nợ công mới phát sinh từ tháng 7, lên đến 93% là trái phiếu ngắn hạn (T-bills) có thời hạn 1 năm trở xuống; Điều này tương đương với việc bơm vào thị trường một lượng lớn tài sản an toàn ngắn hạn gần như tương đương với tiền mặt, việc nâng giới hạn nợ đã chuyển thành việc thay nước và nâng cao quỹ dự trữ TGA; Tôi chỉ có thể thấy sự lệch lạc giữa BTC và tính thanh khoản, nhưng tôi không thấy bất kỳ dấu hiệu nào của việc kết thúc chu kỳ;