La liquidità ha determinato che ora non siamo al picco del ciclo; Da quando il rischio di liquidità nel mercato obbligazionario (il punto blu dell'indice MOVE che è schizzato in alto) ha fermato completamente l'azione di "disintossicazione attiva" del "cigno arancione di Trump", è iniziato l'esecuzione di un quadro politico di "promozione della crescita + favorevole al mercato": Grande legge della bellezza + aumento del tetto del debito + allentamento della regolamentazione bancaria (SLR in discussione) + sostituzione del debito T-bills versione Besant (nucleo); Dal luglio scorso, il 93% dei 300 miliardi di debito pubblico aggiuntivo è costituito da titoli di stato a breve termine (T-bills) con scadenza di un anno o meno; Questo equivale a iniettare nel mercato una quantità enorme di attivi sicuri a breve termine, praticamente equivalenti a contante, trasformando il prelievo dell'aumento del tetto del debito in un cambio d'acqua e aumentando i fondi di riserva TGA; Posso solo vedere la divergenza tra BTC e liquidità, ma non vedo alcun segno di fine ciclo;