La liquidez dicta que ahora no es la cima del ciclo; Desde que el riesgo de liquidez del mercado de bonos (el punto azul del índice MOVE en alza) detuvo por completo la acción de "desintoxicación activa" del "Cisne Naranja de Trump", se ha comenzado a implementar un giro de 180° de la política "pro-crecimiento + pro-mercado": Ley de Gran Belleza + Aumento del Techo de la Deuda + Desregulación de los Bancos (SLR en Discusión) + Versión de Besent de Reemplazo de la Deuda de las Letras del Tesoro (Core); De los 300.000 millones de dólares en nueva deuda pública desde julio, hasta el 93% son bonos del Tesoro a corto plazo con vencimiento de 1 año o menos; Esto equivale a inyectar una enorme cantidad de activos seguros a corto plazo en el mercado, casi lo mismo que el efectivo, y la bomba para elevar el techo de la deuda se ha convertido en un intercambio de agua y ha aumentado los fondos de reserva de la TGA; Solo puedo ver la desviación entre BTC y la liquidez, pero no veo ninguna sombra del final del ciclo;