Likviditeetti sanelee, että nyt ei ole syklin kärki; Koska joukkovelkakirjamarkkinoiden likviditeettiriski (huiman MOVE-indeksin sininen piste) pysäytti kokonaan "Trumpin oranssin joutsenen" "aktiivisen vieroitustoiminnan", 180° käännös "kasvua + markkinoita edistävä" politiikkakuvaa on alettu toteuttaa: Big Beauty Act + velkakaton nostaminen + pankkien sääntelyn purkaminen (SLR keskustelun alla) + Besentin versio velkasitoumusten velan korvaamisesta (Core); Heinäkuusta lähtien 300 miljardin dollarin uudesta julkisesta velasta jopa 93 % on lyhytaikaisia valtion joukkovelkakirjoja (T-velkakirjoja), joiden maturiteetti on 1 vuosi tai vähemmän; Tämä vastaa valtavan määrän lyhytaikaisten turvallisten omaisuuserien syöttämistä markkinoille, melkein saman verran kuin käteistä, ja velkakaton nostamisesta on tullut vedenvaihto ja se on lisännyt TGA:n vararahastoja; Näen vain poikkeaman BTC:n ja likviditeetin välillä, mutta en näe varjoa syklin lopusta;