Dilema Chinei: monedele stabile din SUA, Legea GENIUS și bătălia pentru suveranitate monetară În "China este îngrijorată de monedele stabile susținute de dolari", Zongyuan Zoe Liu explorează modul în care U.S. GENIUS Act – prescurtare de la Ghidarea și stabilirea inovației naționale pentru monedele stabile din SUA – remodelează dinamica monetară globală și provoacă îngrijorări profunde la Beijing. Legea GENIUS formalizează un sistem în care băncile americane pot emite monede stabile susținute de dolari – jetoane digitale legate de dolar și susținute unu-la-unu de rezerve reale. Deoarece aceste jetoane pot fi răscumpărate în dolari la cerere, ele pot deveni instrumente financiare echivalente cu numerar și ar putea circula în afara sistemului bancar tradițional, chiar și peste granițe, ocolind în același timp controalele de capital și rămânând dincolo de controlul deplin al oricărui guvern național. Amploarea potențială a acestei schimbări este izbitoare. Unele estimări sugerează că până la 1,75 trilioane de dolari în monede stabile susținute de dolari ar putea intra în circulație în următorii câțiva ani. Din perspectiva Chinei, aceste evoluții reprezintă o amenințare politică și economică serioasă. Monedele stabile în dolari oferă lichiditate globală, programabilitate și anonimat peer-to-peer. Acestea ar putea submina regimul de control al capitalului al Chinei și sistemul său atent gestionat de fluxuri financiare dirijate de stat. De fapt, ele ar putea eroda capacitatea Beijingului de a impune disciplina financiară și de a proteja loialitatea elitelor. Deși China a fost pionier în mineritul și tranzacționarea criptomonedelor de la început, de atunci a interzis majoritatea activităților cripto invocând riscuri financiare ilicite. În schimb, s-a concentrat pe promovarea blockchain-ului sub controlul statului și și-a lansat yuanul digital (e-CNY) – o monedă digitală programabilă și foarte supravegheată și programabilă a băncii centrale. Ca răspuns, China pare să testeze un model diferit prin Hong Kong: legislația permite acum entităților licențiate să emită monede stabile legate de dolari Hong Kong sau renminbi offshore sub supraveghere de reglementare. Aceste monede tokenizate ar putea circula la nivel global, păstrând în același timp raza de acțiune a controalelor de stabilitate ale Beijingului. Cu verificarea numelui real, integrarea ID-ului digital și funcțiile programabile, astfel de monede stabile ar putea păstra disciplina capitalului, permițând în același timp lichiditatea offshore. În cele din urmă, susține Liu, China își vede strategia de monedă digitală ca fiind una de inovație centralizată și controlată – o arhitectură concepută pentru a întări, nu pentru a relaxa, controlul statului. În schimb, monedele stabile în dolari americani, propulsate de GENIUS Act, ar putea câștiga dominație prin amploare și deschidere, reprezentând atât o provocare pentru suveranitatea monetară a Chinei, cât și o reflectare a unei rivalități geoeconomice mai largi. Sursa: Acest rezumat se bazează pe analiza lui Zongyuan Zoe Liu, editorialist la Foreign Policy și Maurice R. Greenberg Fellow for China Studies la Council on Foreign Relations, în articolul său din 19 august 2025 pentru Foreign Policy.