Fascynujące spostrzeżenie: Kiedy makro inwestycyjny temat ma poważny nierównowagę, jak podaż energii elektrycznej dla AI, jest wiele walk wewnętrznych między ludźmi z różnych firm. Mówienie o idiosynkratycznych firmach jest świetne, ale jeśli chcesz, aby większa grupa generalistów przyjęła ten temat, musisz mówić ich językiem. Szczególnie zauważam wiele dramatu między właścicielami $GLXY i $IREN, którzy spierają się, która firma jest lepsza w tym sektorze. Moje makro spojrzenie - potrzeba 90 GW mocy, aby osiągnąć Sztuczną Ogólną Inteligencję. W tej przestrzeni zostanie wydane ponad 400 miliardów dolarów na CapEx. Umowa $WULF wyważyła drzwi dla wszystkich innych. $IREN, $GLXY, $CIFR, $HUT, $RIOT, $WULF mają około ~12 GW z tych 90 GW, które hiperskalery potrzebują dla AI. To ogromna nierównowaga podaży i popytu, a przy tak niskich spreadach kredytów wysokiego ryzyka, rynki dłużne sfinansują te firmy na niezwykle korzystnych warunkach, ponieważ niezrealizowane emerytury (jak w Chicago) pilnie potrzebują zysku. HYG dzisiaj rośnie! Wszystkie te firmy są niedowartościowane, a wykresy wyglądają, jakby wychodziły z poważnego 4-letniego oporu. Jeśli kredyt stanie się droższy, premie na tych firmach spadną, ale ropa dzisiaj spadła o kolejne -2,5% i wydaje się, że może tu wkrótce nastąpić globalny dywidenda pokoju. Bądź czujny!