Eine faszinierende Beobachtung: Wenn ein makroökonomisches Investmentthema ein großes Ungleichgewicht aufweist, wie die Stromversorgung für KI, gibt es viel Streit zwischen den Menschen, die in verschiedene Unternehmen investiert haben. Über idiosynkratische Unternehmen zu sprechen, ist großartig, aber wenn Sie eine größere Gruppe von Generalisten dazu bringen wollen, das Thema zu übernehmen, müssen Sie ihre Sprache sprechen. Insbesondere finde ich viel Drama zwischen den Besitzern von $GLXY und $IREN darüber, welches Unternehmen im Sektor besser ist. Mein makroökonomischer Blick - Es benötigt 90 GW Energie, um Künstliche Allgemeine Intelligenz zu erreichen. Es werden über 400 Milliarden Dollar an Investitionsausgaben in diesem Bereich ausgegeben. Der $WULF-Deal hat die Tür für alle anderen aufgestoßen. $IREN, $GLXY, $CIFR, $HUT, $RIOT, $WULF haben alle etwa ~12 GW von diesen 90 GW, die Hyperscaler für KI benötigen. Es gibt ein massives Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, und da die High-Yield-Kreditspreads so niedrig sind, werden die Schuldenmärkte diese Unternehmen zu massiv vorteilhaften Konditionen finanzieren, weil unterfinanzierte Pensionskassen (wie Chicago) dringend Rendite benötigen. HYG bricht heute nach oben aus! Alle diese Unternehmen sind unterbewertet und die Charts sehen so aus, als würden sie aus einem großen 4-jährigen Widerstand herauskommen. Wenn die Kreditvergabe strenger wird, werden die Prämien für diese Unternehmen fallen, aber Öl ist heute um weitere -2,5% gefallen und es fühlt sich an, als könnte es bald eine globale Friedensdividende geben. Bleiben Sie auf der Hut!