Tiedoksi. Fedin QT:n lopettaminen ei auta asuntomarkkinoita. Kyllä, Fedin päätös pysäyttää MBS:n uudelleensijoitukset ja pienentää jalanjälkeään asuntolainamarkkinoilla viittaa suoraan siihen, että ohjauskoronlaskut ovat ensisijainen ja ehkä ainoa vipu asuntolainojen korkojen merkittävään alentamiseen ja kiinteistötoiminnan elvyttämiseen. Selvyyden vuoksi todettakoon, että Fed ei hallitse käyrän pitkää päätä. Ja 10 vuotta on se, mitä asuntolainat hinnoitellaan pois. Joten Fediltä ei ole apua asumisessa. Mutta ilman Fediä MBS:n suurena ostajana asuntolainojen korkoerot pysyvät todennäköisesti historiallisesti korkeina valtionvelkakirjoihin verrattuna, mikä vaikeuttaa politiikan keventämisen siirtymistä asuntosektorille. Siksi asuntolainojen korkojen laskemiseksi tasolle, joka voisi katalysoida asuntojen elpymistä, Fed saattaa joutua laskemaan ohjauskorkoa enempää kuin konsensus odottaa ja kompensoimaan menetettyä MBS-tukea aggressiivisemmilla koronlaskuilla. Tämä tarkoittaa, että jos keskuspankki ei puutu uudelleen MBS-markkinoihin, "tavanomainen" koronlaskusykli ei välttämättä riitä helpottamaan olennaisesti asuntorahoitusta; Syvemmät ja kestävämmät leikkaukset saattavat olla tarpeen kuilun kuromiseksi umpeen ja kiinteistömarkkinoiden kohtuuhintaisuuden palauttamiseksi. Piditpä siitä tai et, Powell Fed tekee kaikkensa auttaakseen asuntosektoria.