Для справки. Окончание QT ФРС не помогает рынку жилья. Да, решение ФРС приостановить реинвестирование MBS и сократить свое присутствие на ипотечном рынке прямо подразумевает, что снижение процентных ставок будет основным, а возможно, и единственным рычагом для значительного снижения ипотечных ставок и возрождения активности на рынке недвижимости. Чтобы было ясно, ФРС не контролирует длинный конец кривой. А 10-летние облигации — это то, от чего зависят ипотечные ставки. Так что от ФРС нет помощи для жилья. Но без ФРС как крупного покупателя MBS, спреды ипотечных ставок, вероятно, останутся исторически высокими по сравнению с казначейскими облигациями, что затруднит полное передача смягчения политики в сектор жилья. Поэтому, чтобы снизить ипотечные ставки до уровней, которые могли бы катализировать восстановление рынка жилья, ФРС может потребоваться снизить процентную ставку больше, чем ожидает консенсус, компенсируя потерю поддержки MBS более агрессивными снижениями процентных ставок. Это означает, что в отсутствие возобновленного вмешательства центрального банка на рынке MBS, «стандартный» цикл снижения ставок может оказаться недостаточным для существенного смягчения финансирования жилья; могут потребоваться более глубокие и устойчивые сокращения, чтобы сократить разрыв и восстановить доступность на рынке недвижимости. Нравится это вам или нет, ФРС Пауэлла делает все возможное, чтобы не помочь сектору жилья.