Sebagai catatan. Fed mengakhiri QT tidak membantu Pasar Perumahan. Ya, keputusan Fed untuk menghentikan reinvestasi MBS dan mengurangi jejaknya di pasar hipotek secara langsung menyiratkan bahwa pemotongan suku bunga kebijakan akan menjadi pengungkit utama, dan mungkin satu-satunya, untuk menurunkan suku bunga hipotek secara berarti dan menghidupkan kembali aktivitas real estat. Untuk lebih jelasnya, The Fed tidak mengontrol ujung kurva yang panjang. Dan 10 tahun adalah harga hipotek. Jadi tidak ada bantuan dari Fed tentang perumahan. Tetapi tanpa Fed sebagai pembeli besar MBS, spread suku bunga hipotek kemungkinan akan tetap tinggi secara historis dibandingkan dengan Treasuries, sehingga lebih sulit bagi pelonggaran kebijakan untuk sepenuhnya ditransmisikan ke sektor perumahan. Oleh karena itu, untuk menurunkan suku bunga hipotek ke tingkat yang dapat mengkatalisasi rebound perumahan, The Fed mungkin perlu memangkas suku bunga kebijakan lebih jauh dari yang diharapkan konsensus, mengkompensasi dukungan MBS yang hilang dengan pengurangan suku bunga yang lebih agresif. Ini berarti bahwa, dengan tidak adanya intervensi bank sentral yang diperbarui di pasar MBS, siklus penurunan suku bunga "standar" mungkin tidak cukup untuk meringankan pembiayaan perumahan secara material; Pemotongan yang lebih dalam dan lebih berkelanjutan mungkin diperlukan untuk menutup kesenjangan dan memulihkan keterjangkauan di pasar real estat. Suka atau tidak, Powell Fed berusaha keras untuk tidak membantu Sektor Perumahan.