为了记录。 美联储结束量化紧缩并没有帮助住房市场。 是的，美联储决定停止对抵押贷款支持证券（MBS）的再投资并减少在抵押贷款市场的影响，直接意味着政策利率的下调将是有效降低抵押贷款利率和恢复房地产活动的主要，甚至可能是唯一的杠杆。 需要明确的是，美联储并不控制收益率曲线的长期端。而10年期国债是抵押贷款定价的基础。因此，美联储对住房市场没有帮助。 但是，在没有美联储作为MBS的大买家的情况下，抵押贷款利率的利差可能会相对于国债保持历史高位，这使得政策放松难以完全传导到住房部门。 因此，为了将抵押贷款利率降低到能够催化住房反弹的水平，美联储可能需要比共识预期的更进一步地降低政策利率，以更激进的利率降低来弥补失去的MBS支持。 这意味着，在没有中央银行重新干预MBS市场的情况下，“标准”的降息周期可能不足以实质性缓解住房融资；可能需要更深、更持久的降息来缩小差距并恢复房地产市场的可负担性。 不管你喜欢与否，鲍威尔领导的美联储正在尽力不帮助住房部门。