Quan điểm của tôi về Chiến lược: - Tôi đã nói từ lâu rằng Saylor đang làm hỏng một giao dịch tuyệt vời bằng cách liên tục muốn có thêm Bitcoin - ông ấy đang theo đuổi các tùy chọn tài chính tốn kém hơn trong các khoản chuyển đổi (nợ) và cổ phiếu ưu đãi (cổ tức 10%+) và điều này sẽ gây hại cho các cổ đông cổ phiếu thường - bây giờ điều này đang xảy ra, nó xấu - nhưng không đến nỗi tệ... - cổ phiếu vẫn giao dịch quanh mức 1.5 mNAV, ngay cả khi nó giảm xuống dưới mNAV, tôi thấy rất ít rủi ro về việc thanh lý - như ông ấy đã nói trong tuần này, ông ấy vẫn có thể phát hành cổ phiếu thường để trả lãi cho các cổ phiếu ưu đãi/các khoản chuyển đổi, điều này xấu cho cổ phiếu thường nhưng không thực sự là rủi ro thanh lý - lãi suất trên các cổ phiếu ưu đãi cũng là tùy chọn và không tích lũy - nếu mọi thứ thực sự trở nên tồi tệ, bạn không phải trả điều này - bạn 'mất uy tín' cho việc tài trợ trong tương lai nhưng bạn không đe dọa đến tình trạng mất khả năng thanh toán - lãi suất trên các khoản chuyển đổi vẫn cần phải được trả nhưng vẫn khá thấp so với dòng tiền của doanh nghiệp và đòn bẩy vẫn khá thấp để lo lắng về việc vỡ nợ khi đến hạn nợ theo ý kiến của tôi - cách duy nhất để điều này trở nên tồi tệ là nếu BTC giảm khoảng 70%+ trong một khoảng thời gian nhiều năm - điều đó nói lên rằng 'nỗi đau' ngắn hạn vẫn sẽ là việc phát hành cổ phiếu thường được sử dụng để giữ cho tài chính hiện tại hoạt động - vâng, lời đề nghị cho BTC từ Chiến lược có thể sẽ bắt đầu cạn kiệt - nhưng các vấn đề của nó sẽ ngày càng tách rời khỏi BTC và thực sự chỉ ảnh hưởng đến cổ phiếu thường theo ý kiến của tôi có thể tôi sai, tôi đã được nhiều người nói rằng 'tôi không hiểu' Chiến lược trước đây!