戦略についての私の見解: - 私は長い間、セイラーがより多くのビットコインを欲しがり続けることで素晴らしい取引を台無しにしていると言ってきました - 彼は、転換(負債)と優先(10%+配当)でより高価な資金調達オプションを追求しており、これは普通株主に損害を与えるだろうと述べました - 今、これが起こっています、それは悪いことです - しかし、それはそれほど悪くありません... - 株価は依然として1.5 mNAV前後で取引されており、mNAVを大きく下回っていないとしても、清算のリスクはほとんどないと思います。 - 彼が今週述べたように、彼はまだ普通株式を発行して、プレフ/コンバートの利息を返済することができますが、これは普通株式にとっては悪いことですが、実際には清算リスクではありません - PREFSの利息も任意であり、累積的ではありません - 状況が本当に悪化した場合、これを支払う必要はありません - 将来の資金調達に対する「信頼性を失います」が、破産の恐れはありません - 転換者に対する利息はまだ支払う必要がありますが、事業のキャッシュフローに対してはまだかなり低く、債務満期の債務不履行を心配するにはレバレッジもまだかなり低いです。 - これが悪くなる唯一の方法は、BTCが複数年にわたって70%+程度下落した場合です - そうは言っても、短期的な「痛み」は、普通株式の発行が使用され、現在の資金調達を維持することです - ええ、ストラテジーからのBTCの入札はおそらく枯渇し始めるでしょうが、その問題はますますBTCから切り離され、実際には普通株に影響を与えるだけです。 もしかしたら私が間違っているかもしれません、私は以前にも多くの人から「理解できない」戦略を言われました!