رأيي في الإستراتيجية: - لقد قلت منذ فترة طويلة أن سايلور كان يدمر صفقة رائعة من خلال الرغبة المستمرة في المزيد من البيتكوين - كان يسعى وراء خيارات تمويل أكثر تكلفة في المحولات (الديون) والمستحقات (10٪ + أرباح الأسهم) وأن هذا من شأنه أن يضر بحاملي الأسهم العاديين - الآن هذا يحدث ، إنه سيء - لكنه ليس بهذا السوء ... - لا يزال السهم يتداول حول 1.5 mNAV ، حتى لو لم يكن أقل بكثير من mNAV ، فأنا أرى مخاطر قليلة جدا للتصفية - كما ذكر هذا الأسبوع ، لا يزال بإمكانه إصدار الأسهم العادية لسداد الفائدة على المستحقات / المحولين ، وهذا أمر سيء للأسهم العادية ولكنه ليس في الحقيقة خطر تصفية - الفائدة على Prefs اختيارية وغير تراكمية أيضا - إذا ساءت الأمور حقا ، فلن تضطر إلى دفع هذا - فأنت "تفقد المصداقية" للتمويل المستقبلي ولكنك لا تهدد بالإفلاس - لا تزال الفائدة على المتحولين بحاجة إلى الدفع ولكنها لا تزال منخفضة جدا مقابل التدفق النقدي للأعمال ولا تزال الرافعة المالية منخفضة جدا للقلق بشأن التخلف عن سداد استحقاق الديون IMO - الطريقة الوحيدة التي يفسد بها الأمر هي إذا انخفضت BTC مثل 70٪ + لفترة متعددة السنوات - ومع ذلك ، سيظل "الألم" على المدى القصير هو استخدام إصدار الأسهم العادية ، مما يحافظ على التمويل الحالي واقفا على قدميه - نعم ، من المحتمل أن يبدأ عرض BTC من الإستراتيجية في الجفاف - لكن مشاكلها ستنفصل بشكل متزايد عن BTC وتؤثر فقط على الأسهم العادية IMO ربما أكون مخطئا ، لقد قيل لي الكثير من الناس "لا أفهم" الإستراتيجية من قبل!