Aș dori să întreb, ce anume este @HyperliquidX în mintea tuturor? Dacă este o aplicație Perp Dex pură, FDV de 45B este deja prea mare, iar dacă este o nouă specie inovatoare L1, valoarea de piață circulantă de 15B poate fi încă subestimată? Ceea ce este și mai confuz este modul în care adepții Hyperliquid ar trebui să se aștepte la calibrare? 1) Dacă HL este privit ca un Perp Dex, evaluarea este deja foarte mare în comparație cu strămoșii Perp Dex, cum ar fi dYdX și GMX, dar dacă este considerată ca rata de evaluare a Binance pe lanț și a altor L1, cum ar fi Solana și BNBChain, spațiul actual de creștere al HL va fi foarte mare. Obiectiv vorbind, deși actualul efect de lider al cotei de piață a HL în Perp Dex va produce cu siguranță o evaluare premium, capacitatea de dimensiune a pieței DEX on-chain este atât de mare încât s-a apropiat sau chiar a depășit vârful produselor precum @GMX_IO și @dYdX, iar evaluarea este deja foarte ridicată; Dar dacă se așteaptă să fie Binance pe lanț, mă tem că va putea oferi o evaluare doar cu BNBChain și alți indici de referință atunci când va vedea un sifon semnificativ de indicatori tradiționali de date de schimb CEX, nu? Evident, piața se situează acum între ele și este mai părtinitoare față de cea din urmă, dar acest lucru va duce la o mulțime de benchmarking de valoare, în special pentru unii adepți pur Perp Dex care halucinează și încep să evalueze evaluările înainte de a-și da seama pe ce se bazează evaluarea HL. Indiferent de cea mai mică îngrijorare, arhitectura tehnică a HL și valorile ecologice bogate și diverse sunt absurde; 2) consensul HyperBFT al Hyperliquid, designul stratificat HyperCore și HyperEVM și motorul de potrivire a nodurilor de înaltă frecvență reconstruit în lanț etc., ca să fiu sincer, deși a fost criticat pentru centralizare, există într-adevăr multe elemente inovatoare; Pe de altă parte, unii adepți încă folosesc cadrul tradițional de servicii tehnice "potrivire off-chain + decontare on-chain", dintre care majoritatea nu s-au abătut de la domeniul de aplicare al Perp Dex original pe L1 și L2, sau chiar de la vinul nou în sticle vechi. Nu este prea grăbit să lovești dYdx, GMX etc. anterior pe pământ? De ce evaluarea de referință cu HL? De fapt, dacă te uiți calm, adevăratul șanț al HL nu este doar datele tranzacțiilor în sine, motorul de potrivire a tranzacționării de înaltă frecvență al HyperCore este pe de o parte, iar ecologia aplicației HyperEVM este cea mai mare atracție, cum ar fi: Felix Protocol a bătut monede stabile bazate pe colateralizarea HYPE și a folosit 107 milioane de dolari din dobânzi USDC pentru a răscumpăra HYPE; Liminal Money oferă un produs cu randament neutru delta cu 16% APY; Alte proiecte ecosistemice, cum ar fi protocolul de miză construit de Kinetiq și ecosistemul de creditare construit de Hyperlend, au fost deja combinate. Această profunzime ecologică cu compoziție atomică este fundația care susține Binance în lanțul său actual de sprint de evaluare. Și acestea sunt evident condițiile de bază pe care adepții nu le au, dar bazându-se pe volumul de tranzacționare al agriculturii și bazându-se pe o "aplicație" în sine, cum să susțină o așteptare de evaluare "la nivel de platformă"? Mai mult, există o logică de evaluare foarte arzătoare a creierului, care este de neînțeles: Hyperliquid este primul dragon Perp DEX, scopul este de a ucide CEX și de a deveni Binance on-chain, iar Aster este al doilea dragon Perp Dex, scopul este de a păstra Binance și de a deveni noul Binance on-chain construit de Binance, dar Binance este încă acolo, deci există un Binance suplimentar on-chain din nimic? Mi-am scurtcircuitat procesorul, cine o va explica?