Abbiamo rilasciato la nostra analisi preliminare della recentemente approvata GENIUS Act e della sua applicabilità al token GHO di @aave. La nostra conclusione principale: GHO, nella sua forma attuale, non si qualifica come "stablecoin di pagamento" secondo la definizione statutaria della legge. Ecco cosa devi sapere 👇 La definizione della legge richiede che un emittente sia legalmente obbligato a riscattare un token per un valore monetario fisso. GHO non soddisfa questo requisito decisivo, poiché nessuna persona giuridica—né l'Aave DAO né alcun facilitatore—si assume questo obbligo di riscatto. Il design cripto-collateralizzato di GHO è fondamentalmente distinto dal modello di riserva di cassa previsto dalla legge. Questa determinazione soglia colloca GHO al di fuori del principale regime normativo della legge. Le conseguenze chiave includono: 🔹 Divieti per Emittenti e Intermediari Non Applicabili: Le restrizioni della legge sull'emissione o l'offerta di stablecoin di pagamento a persone statunitensi non si applicano a GHO. 🔹 Regole Prudenziali Non Applicabili: GHO non è soggetto al dettagliato regolamento per gli emittenti autorizzati, inclusi il mandato per riserve di cassa 1:1 o l'obbligo di implementare capacità tecniche per bloccare e congelare le transazioni a livello di emittente. 🔹 Protezioni Statutarie Non Concesse: Pur evitando questi oneri normativi, GHO non beneficia delle protezioni statutarie della legge. Questo include le potenti priorità in caso di fallimento per i detentori e i chiari rifugi dalle leggi sui titoli che sono concessi solo alle stablecoin autorizzate. La nostra analisi raccomanda che GHO mantenga la sua attuale architettura e assicuri che le comunicazioni siano precise riguardo al suo design per preservare questo status. Per una revisione completa, sezione per sezione, della GENIUS Act e delle sue implicazioni tecniche per GHO, leggi la recensione completa.