Zveřejnili jsme naši předběžnou analýzu nedávno přijatého zákona GENIUS a jeho použitelnosti na token GHO společnosti @aave. Náš primární závěr: GHO ve své současné podobě se nekvalifikuje jako "platební stablecoin" podle zákonné definice zákona. Zde je vše, co potřebujete vědět 👇 Definice zákona vyžaduje, aby byl emitent ze zákona povinen vyměnit token za pevnou peněžní hodnotu. GHO tento dispozitivní hrot nesplňuje, protože žádná právnická osoba – ani Aave DAO, ani žádný zprostředkovatel – tuto povinnost zpětného odkupu nepřijímá. Krypto-zajištěný design GHO se zásadně liší od modelu hotovostních rezerv, který zákon předpokládá. Toto stanovení prahové hodnoty staví GHO mimo primární regulační režim zákona. Mezi hlavní důsledky patří: 🔹 Zákazy vydavatele a zprostředkovatele se nevztahují: Omezení zákona týkající se vydávání nebo nabízení platebních stablecoinů americkým osobám se na GHO nevztahují. 🔹 Obezřetnostní pravidla se nevztahují: Na GHO se nevztahují podrobná pravidla pro povolené emitenty, včetně mandátu pro hotovostní rezervy 1:1 nebo povinnosti zavést technické možnosti pro blokování a zmrazování transakcí na úrovni emitenta. 🔹 Zákonná ochrana není udělena: I když se GHO vyhýbá těmto regulačním zátěžím, nevztahuje se na zákonnou ochranu zákona. To zahrnuje silné bankrotové priority pro držitele a výslovné bezpečné přístavy ze zákonů o cenných papírech, které jsou poskytovány pouze povoleným stablecoinům. Naše analýza doporučuje, aby GHO zachovala svou současnou architekturu a zajistila, aby komunikace byla přesná ohledně jejího návrhu, aby byl tento stav zachován. Úplný rozpis zákona GENIUS a jeho technických důsledků pro GHO po jednotlivých oddílech naleznete v celé recenzi.