北京時間9月18號凌晨2點，所有人都要Mark住這個時間點！這就是萬衆矚目的FOMC議息會議公佈是否降息的第一時點 我們要盯的，就兩件事 一、今年內總共降息多少，50bp就是利空，75bp以上就是利好 二、降息不等於完事，後續的淨流動性更重要 一、先來看下目前信號有哪些： 1、就業很弱：BLS 把過去一年就業數據一次性下修了 91 萬，現在月度新增也只有 2 萬多，失業率在 4.3% 徘徊。說明就業動能掉檔。 2、通脹正在回落：PPI同比 2.6%（預期 3.3%，前值 3.3%），核心 PPI 2.8%（預期 3.5%，前值3.7%）。明顯低於預期，未來可能向消費端傳導 3、利率市場反應：短期利率（2 年期國債）過去兩個月下行至 3.5% 附近，長期利率（10年國債）仍在 4%左右，出現 10Y > 2Y 的牛式陡峭 按目前的信號來看，降息是板上釘釘，部分降息預期已經price in，所以市場對降息的要求會更加苛刻，目前博弈點是今年內究竟能降多少，到時要第一時間看點陣圖，以6月份的FOMC點陣圖為例（下圖），1個點代表1個議員投票，看票數最多的一行是多少，現利率是4.25-4.5%，也就是說，預期到3.75-4%是利空，3.5-3.75%往下是利好 二、降息不等於行情續命，重點看場內水位 個人覺得Crypto之所以這麼關注降息，很大原因是有2020年的降息牛前例，也是幣圈有史以來第一次遇上降息事件（上一次是07-08年的次貸危機了），導致有些人的主觀印象是“降息=牛市開啟”，但實際情況是： 19年經濟放緩+貿易戰衝擊，三次各25bp降息，對Crypto並沒有救市作用，美股也僅僅是溫和上漲 20年，在新冠疫情的背景下，美股多次熔斷，就業市場突然凍結，美債流動性危機，於是3月3緊急會議，降息50bp（1.75% → 1.25%），3月15再次緊急行動，直接降息 100bp（1.25% → 0–0.25%） 注意！到這裡為止，行情並沒有變化，真正拐點出現在3月23： QE無限量化+大規模財政刺激（CARES）之後，（簡單解釋就是美聯儲印錢買國債，給老百姓每人發1200美金，給失業、中小企業、醫院、州政府等各種撒錢行為），這才讓美債與信用市場恢復，淨流動性暴增，美股與加密同步反轉。 懂了嗎，重點不是降息，而是有沒有淨流動性，利率降了不等於市場有流動性。 所以，18號要看點陣圖，看預期總共能降多少bp；後續看淨流動性，關注央行縮表是否暫停、財政供給是否緩和、美元是否走弱、穩定幣與 ETF 是否持續擴張。