Alle 2:00 del 18 settembre, ora di Pechino, tutti devono segnare questo momento! Questo è il primo momento in cui si attende con ansia l'annuncio della riunione FOMC riguardo alla possibilità di un abbassamento dei tassi. Dobbiamo concentrarci su due cose: 1. Quanti tassi verranno abbassati quest'anno; 50 punti base sarebbe negativo, mentre oltre 75 punti base sarebbe positivo. 2. L'abbassamento dei tassi non significa che sia tutto finito; la liquidità netta successiva è ancora più importante. 1. Iniziamo a vedere quali segnali ci sono attualmente: 1. L'occupazione è molto debole: il BLS ha rivisto al ribasso i dati occupazionali dell'ultimo anno di 910.000 unità, ora i nuovi posti di lavoro mensili sono solo poco più di 20.000, e il tasso di disoccupazione è intorno al 4,3%. Questo indica una perdita di slancio nel mercato del lavoro. 2. L'inflazione sta diminuendo: il PPI è aumentato del 2,6% su base annua (previsione 3,3%, valore precedente 3,3%), il PPI core è al 2,8% (previsione 3,5%, valore precedente 3,7%). Chiaramente al di sotto delle aspettative, potrebbe trasmettersi al consumo in futuro. 3. Reazione del mercato dei tassi: i tassi a breve termine (obbligazioni a 2 anni) sono scesi negli ultimi due mesi fino a circa il 3,5%, mentre i tassi a lungo termine (obbligazioni a 10 anni) sono ancora intorno al 4%, con un'inversione della curva 10Y > 2Y. In base ai segnali attuali, l'abbassamento dei tassi è praticamente certo, alcune aspettative di abbassamento sono già state prezzate, quindi il mercato avrà richieste più severe riguardo all'abbassamento dei tassi. Il punto di contesa attuale è quanto potrà essere abbassato quest'anno; a quel punto, dovremo guardare il dot plot, prendendo come esempio il dot plot della FOMC di giugno (nella figura sottostante), un punto rappresenta un voto di un membro, e dobbiamo vedere quale riga ha il maggior numero di voti. L'attuale tasso è 4,25-4,5%, il che significa che un'aspettativa di 3,75-4% è negativa, mentre 3,5-3,75% e sotto è positiva. 2. L'abbassamento dei tassi non significa che il mercato sia salvo; è fondamentale osservare il livello di liquidità nel mercato. Personalmente, credo che il motivo per cui il Crypto è così attento all'abbassamento dei tassi sia in gran parte dovuto all'esempio del mercato rialzista dopo l'abbassamento dei tassi nel 2020, ed è anche la prima volta nella storia delle criptovalute che ci troviamo di fronte a un evento di abbassamento dei tassi (l'ultima volta è stata durante la crisi dei mutui subprime nel 2007-2008), portando alcune persone a pensare che "abbassare i tassi = inizio di un mercato rialzista", ma la realtà è: Nel 2019, il rallentamento economico e l'impatto della guerra commerciale hanno portato a tre abbassamenti di 25 punti base, che non hanno avuto alcun effetto di salvataggio sul Crypto, e il mercato azionario statunitense è aumentato solo moderatamente. Nel 2020, nel contesto della pandemia di COVID-19, il mercato azionario statunitense ha subito più interruzioni, il mercato del lavoro si è congelato improvvisamente, e c'è stata una crisi di liquidità nel mercato dei titoli di stato, quindi il 3 marzo si è tenuta una riunione d'emergenza, abbassando i tassi di 50 punti base (1,75% → 1,25%), e il 15 marzo è stata intrapresa un'altra azione d'emergenza, abbassando direttamente i tassi di 100 punti base (1,25% → 0–0,25%). Attenzione! Fino a questo punto, il mercato non è cambiato; il vero punto di svolta è arrivato il 23 marzo: Dopo il QE illimitato e un massiccio stimolo fiscale (CARES) (in parole semplici, la Federal Reserve ha stampato denaro per acquistare titoli di stato, dando a ogni cittadino 1200 dollari, e distribuendo denaro a disoccupati, piccole e medie imprese, ospedali, governi statali e altre varie iniziative), questo ha ripristinato il mercato dei titoli di stato e del credito, con una liquidità netta esplosiva, e il mercato azionario e quello delle criptovalute hanno invertito la loro tendenza. Capito? Il punto non è l'abbassamento dei tassi, ma se c'è liquidità netta; abbassare i tassi non significa che ci sia liquidità nel mercato. Quindi, il 18 dobbiamo osservare il dot plot e vedere quanti punti base possono essere abbassati in totale; in seguito, dobbiamo guardare la liquidità netta, prestando attenzione a se la banca centrale interromperà il bilancio, se l'offerta fiscale si allenterà, se il dollaro si indebolirà, e se le stablecoin e gli ETF continueranno ad espandersi.