Ve 2 hodiny ráno 18. září pekingského času si každý musí tento časový bod označit! Je to poprvé, co dlouho očekávané zasedání FOMC o úrokových sazbách oznámí, zda sníží úrokové sazby Jsou jen dvě věci, na které se chceme zaměřit 1. Jak moc bude letos sníženo úrokové sazby, 50 bb je medvědí a více než 75 bb je pozitivní Zadruhé, snížením úrokových sazeb to nekončí a důležitější je následná čistá likvidita Nejprve se podívejme na aktuální signály: 1. Zaměstnanost je velmi slabá: BLS revidoval údaje o zaměstnanosti za poslední rok dolů o 910 000 najednou, a nyní přibývá pouze více než 20 000 měsíčně a míra nezaměstnanosti se pohybuje na 4,3 %. Ukazuje to, že dynamika zaměstnanosti klesla. 2. Inflace klesá: PPI je meziročně 2,6 % (očekávání 3,3 %, předchozí hodnota 3,3 %), jádrový PPI je 2,8 % (očekávání 3,5 %, předchozí hodnota 3,7 %). Je výrazně nižší, než se očekávalo, a v budoucnu se může přenést na stranu spotřebitelů 3. Reakce trhu s úrokovými sazbami: Krátkodobé úrokové sazby (2leté státní dluhopisy) klesly za poslední dva měsíce na přibližně 3,5 % a dlouhodobé úrokové sazby (10leté státní dluhopisy) se stále pohybují kolem 4 %, s býčí strmostí 10Y > 2Y Podle současného signálu je snížení úrokových sazeb jistotou, očekává se, že některá snížení úrokových sazeb budou zohledněna, takže požadavky trhu na snížení úrokových sazeb budou náročnější, aktuální herní otázkou je, o kolik lze letos snížit, pak bychom se měli co nejdříve podívat na tečkový graf, vezměte si jako příklad tečkový graf FOMC v červnu (níže), 1 bod představuje hlasování 1 poslance, podívejte se, jaká je linie s největším počtem hlasů, aktuální úroková sazba je 4,25-4,5 %, to znamená, že se očekává, že bude 3,75-4 % je medvědí, 3,5-3,75 % Směrem dolů je dobré Za druhé, snížení úrokových sazeb se nerovná pokračování trhu, který se zaměřuje na hladinu vody na trhu Osobně si myslím, že důvodem, proč kryptoměny věnují tolik pozornosti snižování úrokových sazeb, je to, že existuje precedens pro snížení úrokových sazeb v roce 2020 a je to také poprvé v historii měnového kruhu, kdy se setkal s událostí snížení sazeb (naposledy to byla krize rizikových hypoték v 07-08), což vedlo k subjektivnímu dojmu některých lidí, že "snížení úrokových sazeb = otevření býčího trhu", ale skutečná situace je: Zpomalení ekonomiky za 19 let + dopad obchodní války, tři snížení úrokových sazeb o 25 bb, nemělo na kryptoměny záchranný efekt a americké akcie vzrostly jen mírně Za 20 let došlo v souvislosti s epidemií nové koruny k mnoha fúzím amerického akciového trhu, náhle zamrzl trh práce a krize likvidity amerických dluhopisů byla na vzestupu, takže na mimořádném zasedání 3. března byla úroková sazba snížena o 50 bazických bodů (1,75 % → 1,25 %) a 15. března opět podnikla naléhavé kroky ke snížení úrokových sazeb o 100 bazických bodů (1,25 % → 0–0,25 %). Poznámka! Trh se zatím nezměnil a skutečný inflexní bod nastal 23. března: Po neomezené kvantifikaci QE + rozsáhlém fiskálním stimulu (CARES) (jednoduché vysvětlení je, že Fed tiskne peníze na nákup státních dluhopisů, rozděluje 1 200 dolarů každému z lidí a hází peníze nezaměstnaným, malým a středním podnikům, nemocnicím, vládám států atd.), což umožňuje americkým dluhopisovým a úvěrovým trhům zotavit se, čistá likvidita prudce stoupá a americké akcie a kryptoměny se současně obracejí. Chápete, že důraz není kladen na snížení úrokových sazeb, ale na to, zda existuje čistá likvidita, a pokles úrokových sazeb neznamená, že trh je likvidní. Proto se 18. musíme podívat na tečkový graf, abychom zjistili, o kolik se očekává, že bp celkově klesne; Při pohledu na čistou likviditu věnujte pozornost tomu, zda centrální banka pozastavila snižování rozvahy, zda se zmírnila fiskální nabídka, zda americký dolar oslabil a zda stablecoiny a ETF nadále expandují.