北京時間9月18日午前2時、誰もがこの時点をマークする必要があります。 待望のFOMC金利会合で利下げの可否が発表されるのは今回が初めて 私たちが注力したいことは2つだけです 1. 今年どの程度の利下げを行うか、50bpは弱気、75bp以上はプラス 第二に、利下げは終わりではなく、その後の純流動性がより重要である まず、現在のシグナルを見てみましょう。 1. 雇用が非常に弱い: BLS は過去 1 年間の雇用データを一時的に 910,000 人下方修正しましたが、現在は月間増加者数が 20,000 人強しかなく、失業率は 4.3% で推移しています。 雇用の勢いが落ちていることを示しています。 2. インフレ率が低下している:PPIは前年同月比2.6%(予想3.3%、前回値3.3%)、コアPPIは2.8%(予想3.5%、前回値3.7%)です。 予想よりも大幅に低く、将来的に消費者側に伝わる可能性があります 3. 金利市場の反応:短期金利(2年国債)は過去2か月で約3.5%に低下し、長期金利(10年国債)は依然として約4%で、10年>2年と強気のような急勾配があります 現在のシグナルによると、利下げは確実であり、一部の利下げは織り込まれると予想されるため、利下げに対する市場の要求はより厳しくなるでしょう、現在のゲームポイントは今年どれだけ引き下げることができるかであり、その後、できるだけ早くドットプロットを見る必要があります、6月のFOMCドットプロットを例にとると(下)、1ポイントは1人の国会議員の投票を表し、最も多くの票を獲得した線は何であるかを見てください、現在の金利は4.25〜4.5%、つまり、3.75〜4%は弱気、3.5〜3.75%になると予想されます 下向きは良いです 第二に、利下げは市場の水位に焦点を当てて市場の継続と同じではありません 個人的には、クリプトが利下げにこれほど注目している理由は、2020年に利下げの前例があり、通貨界の歴史上初めて利下げイベントに遭遇したため(前回は07-08年のサブプライム住宅ローン危機)ため、「利下げ=強気相場の開場」という主観的な印象を持つ人もいると思いますが、実際の状況は次のとおりです。 19年ぶりの景気減速+貿易戦争の影響、それぞれ3回の25bpの利下げはクリプトに救済効果をもたらさず、米国株は緩やかに上昇したにとどまった 20年間、新型コロナの流行を背景に、米国株式市場が何度も融合し、雇用市場が突然凍結し、米国債の流動性危機が危機に陥ったため、3月3日の緊急会議で金利を50ベーシスポイント引き下げ(1.75%→1.25%)し、3月15日に再び緊急措置を講じて100ベーシスポイントを引き下げました(1.25%→0-0.25%)。 手記！ これまでのところ、市場は変わっておらず、本当の変曲点は3月23日に発生しました。 QEの無制限の定量化+大規模財政刺激策(CARES)の後、(簡単な説明は、FRBが国債を購入するためにお金を印刷し、国民一人当たり1,200ドルを分配し、失業者、中小企業、病院、州政府などにお金を投じるということです)、これにより米国の債券とクレジット市場が回復し、純流動性が急上昇し、米国株と仮想通貨が同時に反転します。 利下げではなく、純流動性があるかどうかに焦点が当てられており、金利が下がったからといって市場が流動性があるわけではないことがわかりますか。 したがって、18日にはドットプロットを見て、合計でどれだけのbpが下がると予想されるかを確認する必要があります。 純流動性を見ると、中央銀行がバランスシート縮小を一時停止したかどうか、財政供給が緩和されたかどうか、米ドルが下落したかどうか、ステーブルコインとETFが拡大し続けるかどうかに注目してください。