A las 2 a.m. del 18 de septiembre, hora de Beijing, ¡todos tienen que marcar este punto de tiempo! Esta es la primera vez que la tan esperada reunión de tasas de interés del FOMC anunciará si recortará las tasas de interés Solo hay dos cosas en las que queremos centrarnos 1. Cuántos recortes de tasas de interés se harán este año, 50 pb es bajista y más de 75 pb es positivo En segundo lugar, los recortes de las tasas de interés no son el final, y la liquidez neta de seguimiento es más importante Primero, echemos un vistazo a las señales actuales: 1. El empleo es muy débil: El BLS ha revisado a la baja los datos de empleo del año pasado en 910,000 a la vez, y ahora solo hay más de 20,000 adiciones mensuales, y la tasa de desempleo ronda el 4.3%. Muestra que el impulso del empleo ha disminuido. 2. La inflación está cayendo: el IPP es del 2,6% interanual (esperado 3,3%, valor anterior 3,3%), IPP subyacente es 2,8% (esperado 3,5%, valor anterior 3,7%). Es significativamente más bajo de lo esperado y puede transmitirse al lado del consumidor en el futuro 3. Reacción del mercado de tipos de interés: Los tipos de interés a corto plazo (bonos del Tesoro a 2 años) han caído a alrededor del 3,5% en los últimos dos meses, y los tipos de interés a largo plazo (bonos del Tesoro a 10 años) siguen siendo de alrededor del 4%, con una inclinación alcista de 10 años > 2 años De acuerdo con la señal actual, los recortes de tasas de interés son una certeza, se espera que se descuenten algunos recortes de tasas de interés, por lo que los requisitos del mercado para los recortes de tasas de interés serán más exigentes, el punto de juego actual es cuánto se puede reducir este año, entonces deberíamos mirar el diagrama de puntos lo antes posible, tome el diagrama de puntos del FOMC en junio como ejemplo (abajo), 1 punto representa el voto de 1 parlamentario, vea cuál es la línea con más votos, la tasa de interés actual es 4.25-4.5%, es decir, se espera que sea 3.75-4% es bajista, 3.5-3.75% Hacia abajo es bueno En segundo lugar, los recortes de las tasas de interés no son iguales a la continuación del mercado, centrándose en el nivel del agua en el mercado Personalmente, creo que la razón por la que Crypto presta tanta atención a los recortes de tasas de interés es que existe un precedente de recortes de tasas de interés en 2020, y también es la primera vez en la historia del círculo monetario que se encuentra con un evento de recorte de tasas (la última vez fue la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 07-08), lo que llevó a la impresión subjetiva de algunas personas de que "recorte de tasas de interés = apertura del mercado alcista", pero la situación real es: La desaceleración económica en 19 años + el impacto de la guerra comercial, tres recortes de tasas de interés de 25 pb cada uno, no tuvieron un efecto de rescate en Crypto, y las acciones estadounidenses solo subieron moderadamente En 20 años, en el contexto de la nueva epidemia de la corona, el mercado de valores de EE. UU. se fusionó muchas veces, el mercado laboral se congeló repentinamente y la crisis de liquidez de los bonos estadounidenses se disparó, por lo que en la reunión de emergencia del 3 de marzo, la tasa de interés se redujo en 50 puntos básicos (1,75% → 1,25%), y el 15 de marzo, tomó medidas urgentes nuevamente para reducir las tasas de interés en 100 puntos básicos (1,25% → 0-0,25%) ¡Nota! Hasta ahora, el mercado no ha cambiado, y el verdadero punto de inflexión se produjo el 23 de marzo: Después de la cuantificación ilimitada de QE + estímulo fiscal a gran escala (CARES), (la explicación simple es que la Fed imprime dinero para comprar bonos del Tesoro, distribuye $ 1,200 a cada una de las personas y arroja dinero a los desempleados, pequeñas y medianas empresas, hospitales, gobiernos estatales, etc.), lo que permite que los mercados de bonos y crédito de EE. UU. se recuperen, la liquidez neta se dispara y las acciones y criptomonedas de EE. UU. se revierten simultáneamente. ¿Entiendes que la atención no se centra en los recortes de los tipos de interés, sino en si hay liquidez neta, y una caída de los tipos de interés no significa que el mercado sea líquido? Por lo tanto, el día 18, debemos mirar el diagrama de puntos para ver cuánto se espera que bp caiga en total; En cuanto a la liquidez neta, preste atención a si el banco central ha pausado la reducción de su balance, si la oferta fiscal ha disminuido, si el dólar estadounidense se ha debilitado y si las stablecoins y los ETF continúan expandiéndose.