O Pivot de Powell: Recalibração Estratégica ou Capitulação Política? J. Powell capitulou ontem, e honestamente não vi isso vindo. Estava falando ao vivo naquela manhã no Crypto Town Hall enquanto Powell fazia suas declarações. Minha previsão era que Powell continuaria a desafiar as demandas de Trump por cortes acentuados nas taxas e permaneceria em uma postura hawkish. Comentei até que, embora um corte pudesse ocorrer em setembro, a próxima fase da "Zona da Banana" provavelmente seria adiada até maio de 2026—quando o mandato de Powell termina e Trump finalmente poderá instalar seu próprio presidente do Fed. Eu estava tão certo desse resultado que estava pronto para investir mais fiat em criptomoedas imediatamente após o discurso de Powell. Powell agora acredita que o Fed pode afrouxar sem comprometer sua credibilidade ou parecer ceder à pressão política. Mas seu plano teve sucesso? O Fed salvou a face hoje, ou capitulou? Por um lado, ele salvou a face ao enquadrar a mudança como baseada em dados—citando o crescimento lento do emprego e enfatizando que a política permanecerá flexível e dependente das condições em evolução—enquanto reafirmava a independência do Fed. Por outro lado, seu tom dovish e a decisão de abandonar a estrutura de "compensação" de 2020 alinharam-se perfeitamente com as demandas do mercado e da política, dando aos críticos motivos para argumentar que o Fed efetivamente cedeu à pressão. Na prática, a medida foi uma recalibração estratégica—justificando cortes devido a preocupações genuínas sobre riscos econômicos. A pergunta maior que agora persiste é como esse pivot moldará o legado de Powell. Ele será lembrado como alguém que se curvou a Trump sob o olhar de um momento politicamente carregado, ou como um pragmatista que ajustou o curso em resposta a riscos em mudança? Comente abaixo.