Powellův obrat: Strategická rekalibrace nebo politická kapitulace? J. Powell včera kapituloval a já jsem upřímně nečekal, že to přijde. Toho rána jsem mluvil živě na Crypto Town Hall, když Powell pronášel své poznámky. Moje předpověď byla, že Powell bude i nadále vzdorovat Trumpovým požadavkům na prudké snížení sazeb a zůstane jestřábí. Dokonce jsem poznamenal, že zatímco jedno snížení by mohlo přijít v září, další etapa "banánové zóny" by byla pravděpodobně odložena až do května 2026 – kdy končí Powellovo funkční období a Trump konečně bude moci dosadit svého vlastního předsedu Fedu. Byl jsem si tímto výsledkem tak jistý, že jsem byl připraven nasadit další fiat měny do velkých kryptoměn ihned po Powellově projevu. Powell nyní věří, že Fed může polevit, aniž by podkopal svou důvěryhodnost nebo se zdálo, že ustupuje politickému tlaku. Ale uspěl jeho plán? Zachoval si dnes Fed tvář, nebo kapituloval? Na jedné straně si zachoval tvář tím, že tento posun označil za řízený daty – s odkazem na zpomalující se růst pracovních míst a zdůrazněním, že politika zůstane flexibilní a závislá na vyvíjejících se podmínkách – a zároveň potvrdil nezávislost Fedu. Na druhou stranu jeho holubičí tón a rozhodnutí opustit rámec "make-upu" pro rok 2020 byly v souladu s tržními a politickými požadavky, což dává kritikům důvod k tvrzení, že Fed v podstatě podlehl tlaku. V praxi se jednalo o strategickou rekalibraci – ospravedlnění škrtů kvůli skutečným obavám z ekonomických rizik. Větší otázkou, která nyní přetrvává, je, jak tento obrat bude formovat Powellův odkaz. Bude se na něj nakonec vzpomínat jako na člověka, který se před Trumpem sklonil v záři politicky vypjatého okamžiku, nebo jako na pragmatika, který upravil kurz v reakci na měnící se rizika? Komentář níže.