Pivô de Powell: recalibração estratégica ou capitulação política? J. Powell capitulou ontem, e eu honestamente não vi isso acontecer. Eu estava falando ao vivo naquela manhã no Crypto Town Hall enquanto Powell fazia seus comentários. Minha previsão era que Powell continuaria a desafiar as demandas de Trump por cortes acentuados nas taxas e permaneceria agressivo. Eu até comentei que, embora um corte possa ocorrer em setembro, a próxima etapa da "Zona das Bananas" provavelmente seria adiada até maio de 2026 – quando o mandato de Powell termina e Trump finalmente instala seu próprio presidente do Fed. Eu estava tão certo desse resultado que estava pronto para implantar mais moedas fiduciárias nas principais empresas de criptomoedas imediatamente após o discurso de Powell. Powell agora acredita que o Fed pode afrouxar sem minar sua credibilidade ou parecer ceder à pressão política. Mas seu plano foi bem-sucedido? O Fed salvou a face hoje ou capitulou? Por um lado, ele salvou a face ao enquadrar a mudança como orientada por dados - citando a desaceleração do crescimento do emprego e enfatizando que a política permanecerá flexível e dependente das condições em evolução - enquanto reafirma a independência do Fed. Por outro lado, seu tom dovish e sua decisão de abandonar a estrutura de "maquiagem" de 2020 se alinharam perfeitamente com as demandas políticas e do mercado, dando aos críticos motivos para argumentar que o Fed efetivamente cedeu à pressão. Na prática, a medida foi uma recalibração estratégica – justificando os cortes devido à preocupação genuína com os riscos econômicos. A maior questão que agora permanece é como esse pivô moldará o legado de Powell. Ele será lembrado como tendo se curvado a Trump sob o brilho de um momento politicamente carregado, ou como um pragmático que ajustou o curso em resposta à mudança de riscos? Comente abaixo.