Il Pivot di Powell: Ricalibrazione Strategica o Capitolazione Politica? J. Powell ha capitolato ieri, e onestamente non me l'aspettavo. Stavo parlando in diretta quella mattina al Crypto Town Hall mentre Powell pronunciava le sue osservazioni. La mia previsione era che Powell avrebbe continuato a sfidare le richieste di Trump per forti tagli ai tassi e sarebbe rimasto falco. Ho persino commentato che, sebbene un taglio potesse arrivare a settembre, la prossima fase della "Banana Zone" sarebbe probabilmente stata rinviata fino a maggio 2026—quando termina il mandato di Powell e Trump finalmente potrà installare il suo presidente della Fed. Ero così sicuro di questo esito che ero pronto a investire più fiat nelle criptovalute principali immediatamente dopo il discorso di Powell. Powell ora crede che la Fed possa allentare senza compromettere la propria credibilità o apparire come se capitolasse sotto pressione politica. Ma il suo piano ha avuto successo? La Fed ha salvato la faccia oggi, o ha capitolato? Da un lato, ha salvato la faccia inquadrando il cambiamento come guidato dai dati—citando la crescita occupazionale in rallentamento e sottolineando che la politica rimarrà flessibile e dipendente dalle condizioni in evoluzione—mentre riaffermava l'indipendenza della Fed. Dall'altro lato, il suo tono accomodante e la decisione di abbandonare il framework "makeup" del 2020 si allineavano perfettamente con le richieste del mercato e della politica, dando ai critici motivi per sostenere che la Fed ha effettivamente ceduto alla pressione. In pratica, la mossa è stata una ricalibrazione strategica—giustificando i tagli a causa di una genuina preoccupazione per i rischi economici. La domanda più grande che ora rimane è come questo pivot plasmerà l'eredità di Powell. Sarà ricordato come colui che si è piegato a Trump sotto il peso di un momento politicamente carico, o come un pragmatico che ha adattato il corso in risposta ai rischi in evoluzione? Commenta qui sotto.