BoA atualizou #FOMC "nomeando os pontos" pós-setembro: Um formulador de políticas (provavelmente Hammack, veja o Quadro 1) "discordou" ao não mostrar cortes este ano. Outros seis projetaram apenas um corte. Isso sugere que eles teriam preferido ficar em espera em setembro, já que fazer apenas um corte e depois voltar a esperar por duas reuniões não faz muito sentido. E os dois participantes do FOMC que previram apenas 50 pb para o ano também podem ter sido receptivos a não cortar em setembro e, em seguida, fazer 25 pb cada em outubro e dezembro. Resumindo: apesar de uma votação quase consensual para cortar, quase metade do comitê não quis ou pelo menos não sentiu grande urgência em fazê-lo. A única maneira de enquadrar esse círculo é que deve haver uma dispersão substancial na forma como os participantes do FOMC avaliam a probabilidade e/ou a extensão dos riscos negativos. Como o SEP mostra um consenso crescente sobre o caso base, isso se apresenta como funções de reação muito díspares entre os formuladores de políticas. De fato, na coletiva de imprensa, Powell observou que a discordância no gráfico de pontos decorre menos das previsões e mais das diferenças nas funções de reação. Em nossa opinião, se os riscos negativos se materializarem, eles provavelmente o farão em pouco tempo. Portanto, esperamos que o FOMC convirja em sua avaliação dos riscos negativos em breve, assim como convergiu para o cenário-base nos últimos meses.