BoA actualizó #FOMC "nombrar los puntos" después de septiembre: Un responsable de la formulación de políticas (probablemente Hammack, ver Gráfico 1) "discrepó en la sombra" al no mostrar recortes este año. Otros seis proyectaron solo un corte. Esto sugiere que habrían preferido permanecer en espera en septiembre, ya que hacer solo un corte y luego volver a suspender dos reuniones no tiene mucho sentido. Y los dos participantes del FOMC que pronosticaron solo 50 puntos básicos para el año también podrían haber estado dispuestos a no recortar en septiembre y luego hacer 25 puntos básicos cada uno en octubre y diciembre. En pocas palabras: a pesar de un voto casi consensuado para recortar, casi la mitad del comité no quería o al menos no sentía una gran urgencia por hacerlo. La única forma en que podemos cuadrar este círculo es que debe haber una dispersión sustancial en la forma en que los participantes del FOMC evalúan la probabilidad y/o el alcance de los riesgos a la baja. Dado que el SEP muestra un mayor consenso sobre el caso base, esto se presenta como funciones de reacción muy dispares entre los formuladores de políticas. De hecho, en la conferencia de prensa, Powell señaló que el desacuerdo en el diagrama de puntos se debe menos a los pronósticos y más a las diferencias en las funciones de reacción. En nuestra opinión, si los riesgos a la baja se materializan, es probable que lo hagan en poco tiempo. Por lo tanto, esperaríamos que el FOMC converja pronto en su evaluación de los riesgos a la baja, tal como lo ha hecho en el escenario base en los últimos meses.