Etter hvert som flere market makers kommer på kjeden, vil vi begynne å se paralleller til lignende mikrostrukturforbedringer som har dukket opp i tradfi, for eksempel FBA (Frequent Batch Auctions). I hovedsak foreslår Jump en tosidig auksjon (splitting av produsent- og takerordrer) som utfører hver ~100 ms. Akkurat nå kan vi observere batchauksjoner som skjer både i tradisjonelle markeder og også i visse DeFi-protokoller som CowSwap (men kompleksiteten ved databehandling av disse auksjonene har presset mye av logikken utenfor kjeden, noe som reduserer komponerbarheten og introduserer sikkerhetsrisikoer). Hovedargumentene deres her er at 1) etter et visst hastighetsnivå (i dette tilfellet ~10-100ms) opplever ikke slutttraderen noen vesentlig prisforbedring og 2) tx. jitter på onchain CLOB-er på L1-er gjør det vanskelig å sitere deterministisk, og derfor vil en auksjonsmarkedsstruktur skape strammere spreads for slutthandlere. Vi tror at det har vært nok data som viser at FBA-er kan være mer effektive, men det er et sweet-spot for det: Denne artikkelen hevder at da Taiwan-børsen byttet fra FBA-er (priset hvert 5. sekund) til kontinuerlig handel, ble likviditeten faktisk forbedret (delvis fordi 5 sekunder er for "sakte" mens 100 ms "føles kontinuerlig"). Som du kan se, er hvert marked unikt og forskjellig, og forskning som dette av Jump skyver rommet fremover (både i krypto og i tradfi). Holdningen vi tar hos GTE er at etter at vi har en ekte kontinuerlig FIFO CLOB som kan oppdatere med samme latens som CEX-er (som vi vil ha på hovednettet før EOY), vil vi ha luksusen til å utforske andre mikrostrukturer (og kanskje revidere gamle) som har gjort tradfi-markedene mer effektive, uten å måtte ofre desentralisering (eller flytte noen del av depot / relevant beregning utenfor kjeden). Kan vi ha en tosidig batch-auksjon som gjør all statlig administrasjon og matching onchain? På GTE er dette en sannsynlig forbedring av handelsplassen/mikrostrukturen som vil dukke opp, uten å måtte lagre noen del av logikken utenfor kjeden. Kanskje noen markeder vil kreve FBA-er og andre er bedre priset kontinuerlig. Det var ikke før ganske nylig at vi hadde nok beregning til å ha disse forskjellige måtene å handle på i kjeden, og vi kan bare forestille oss at vi vil ha mer forskning og innovasjon på hva som er bærekraftig for alle parter på lang sikt. Etter hvert som markedene modnes i krypto (og etter hvert som flere markeder kommer på kjeden), vil systemene begynne å konvergere. Det som har fungert effektivt for noen markeder utenfor kjeden, vil fungere effektivt på kjeden for de samme markedene. Men andre markeder vil kreve andre mikrostrukturer, og vi ønsker å være i forkant av innovasjon der, samtidig som vi gjenskaper det som har fungert i en skala på billioner tidligere. Målet vårt hos GTE er å hele tiden sette prisforbedringer (RPI) øverst i tankene ved å bygge bærekraftige markeder der alle får ønsket resultat.