より多くのマーケットメーカーがオンチェーンに参入するにつれて、FBA (Frequent Batch Auctions) など、tradfi で出現した同様の微細構造の改善との類似点が見られるようになります。 基本的に、Jump は ~100 ミリ秒ごとに実行される両面オークション (メーカー注文とテイカー注文の分割) を提案しています。 現在、バッチオークションは従来の市場とCowSwapのような特定のDeFiプロトコルの両方で行われています(ただし、これらのオークションの計算の複雑さにより、多くのロジックがオフチェーンに押し出され、構成可能性が低下し、セキュリティリスクが生じています)。 ここでの主な議論は、1)一定レベルの速度(この場合は~10〜100ms)の後、エンドトレーダーは大幅な価格改善を経験しない、2)txです。L1 のオンチェーン CLOB のジッターにより、決定論的に見積もりが困難になるため、オークション市場構造により、エンドトレーダーのスプレッドが狭くなります。 FBAの方が効率的であることを示す十分なデータがあると考えていますが、それにはスイートスポットがあります。 この論文は、台湾証券取引所がFBA(5秒ごとに価格設定)から継続取引に切り替えたところ、流動性が実際に改善されたと主張しています(100msは「連続的に感じられる」のに対し、5秒は遅すぎるためもあっては)。 ご覧のとおり、すべての市場はユニークで異なっており、Jump によるこのような調査は (暗号通貨と tradfi の両方で) この分野を前進させます。 GTEで私たちがとっているスタンスは、CEXと同じレイテンシーで更新できる真の連続FIFO CLOB(EOY前にメインネットで使用される予定)を手に入れた後、分散化を犠牲にすることなく(またはカストディ/関連する計算のどの部分もオフチェーンに移動する)ことなく、tradfi市場をより効率的にした他の微細構造を探索する余裕を持つようになるということです。 すべての状態管理とマッチングをオンチェーンで行う両面バッチオークションを行うことはできますか?GTE では、これは、ロジックのいかなる部分もオフチェーンに保存することなく、出現する可能性のある取引場所/微細構造の改善です。 おそらく、一部の市場ではFBAが必要であり、他の市場では継続的により良い価格が設定されている可能性があります。ごく最近になってから、これらのさまざまな取引方法をオンチェーンに存在させるのに十分なコンピューティングが手に入り、長期的にすべての関係者にとって何が持続可能かについて、より多くの研究と革新が行われることは想像に難くありません。 暗号通貨の市場が成熟するにつれて(そしてより多くの市場がオンチェーンになるにつれて)、システムは収束し始めるでしょう。オフチェーンの一部の市場では効率的に機能していたことが、同じ市場ではオンチェーンでも効率的に機能します。しかし、他の市場では異なる微細構造が必要になるため、私たちはそこでイノベーションの最前線に立ちながら、過去に数兆ドル規模で機能してきたことを再現したいと考えています。 GTEの目標は、誰もが望む結果が得られる持続可能な市場を構築することで、小売価格改善(RPI)を常に最優先に考えることです。