A medida que más creadores de mercado se incorporen a la cadena, comenzaremos a ver paralelismos con mejoras de microestructura similares que han surgido en tradfi, como FBA (subastas frecuentes por lotes). Esencialmente, Jump propone una subasta de doble cara (dividiendo las órdenes del fabricante y del tomador) que se ejecuta cada ~ 100 ms. En este momento, podemos observar que las subastas por lotes ocurren tanto en los mercados tradicionales como en ciertos protocolos DeFi como CowSwap (pero la complejidad de computar estas subastas ha empujado gran parte de la lógica fuera de la cadena, lo que reduce la componibilidad e introduce riesgos de seguridad). Sus principales argumentos aquí son que 1) después de un cierto nivel de velocidad (en este caso ~ 10-100 ms) el comerciante final no experimenta ninguna mejora significativa en el precio y 2) tx. la fluctuación en los CLOB en cadena en L1 dificulta la cotización determinista y, por lo tanto, una estructura de mercado de subastas creará diferenciales más ajustados para los traders finales. Creemos que ha habido suficientes datos que muestran que los FBA pueden ser más eficientes, pero hay un punto óptimo para ello: Este documento afirma que cuando la Bolsa de Valores de Taiwán cambió de FBA (con un precio cada 5 segundos) a operaciones continuas, la liquidez en realidad mejoró (en parte porque 5 segundos es demasiado "lento" mientras que 100 ms "se siente continuo"). Como puede ver, cada mercado es único y diferente, y una investigación como esta de Jump impulsa el espacio hacia adelante (tanto en criptografía como en tradfi). La postura que tomamos en GTE es que después de que tengamos un verdadero FIFO CLOB continuo que pueda actualizarse con la misma latencia que los CEX (que tendremos en la red principal antes de EOY), tendremos el lujo de explorar otras microestructuras (y quizás revisar las antiguas) que han hecho que los mercados de tradfi sean más eficientes, sin tener que sacrificar la descentralización (o mover cualquier parte de la custodia / computación relevante fuera de la cadena). ¿Podemos tener una subasta por lotes de doble cara que haga toda la gestión de estados y emparejamiento en cadena? En GTE, esta es una probable mejora de la microestructura / centro de negociación que surgirá, sin tener que almacenar ninguna parte de la lógica fuera de la cadena. Tal vez algunos mercados requieran FBA y otros tengan mejores precios continuamente. No fue hasta hace muy poco que tuvimos suficiente computación para que estas diferentes formas de comercio existieran en la cadena, y solo podemos imaginar que tendremos más investigación e innovación sobre lo que es sostenible para todas las partes a largo plazo. A medida que los mercados maduren en criptografía (y a medida que más mercados entren en cadena), los sistemas comenzarán a converger. Lo que ha funcionado de manera eficiente para algunos mercados fuera de la cadena funcionará de manera eficiente en la cadena para esos mismos mercados. Pero otros mercados requerirán diferentes microestructuras, y queremos estar a la vanguardia de la innovación allí, al mismo tiempo que replicamos lo que ha funcionado a una escala de billones en el pasado. Nuestro objetivo en GTE es poner constantemente las mejoras de precios minoristas (RPI) en la mente mediante la construcción de mercados sostenibles en los que todos obtengan el resultado deseado.