W miarę jak coraz więcej animatorów rynku wchodzi na blockchain, zaczniemy dostrzegać paralele do podobnych ulepszeń mikrostrukturalnych, które pojawiły się w tradycyjnych finansach, takich jak FBAs (Częste Aukcje Partii). Zasadniczo, Jump proponuje aukcję dwustronną (dzieląc zlecenia na maker i taker), która wykonuje się co ~100 ms. Obecnie możemy obserwować Aukcje Partii odbywające się zarówno na tradycyjnych rynkach, jak i w niektórych protokołach DeFi, takich jak CowSwap (ale złożoność obliczania tych aukcji przeniosła wiele logiki poza łańcuch, co zmniejsza kompozycyjność i wprowadza ryzyko bezpieczeństwa). Ich główne argumenty to 1) po osiągnięciu pewnego poziomu prędkości (w tym przypadku ~10-100 ms) końcowy trader nie doświadcza żadnej znaczącej poprawy ceny oraz 2) jitter transakcji na onchain CLOBs na L1 utrudnia deterministyczne wyceny, a zatem struktura rynku aukcyjnego stworzy węższe spready dla końcowych traderów. Uważamy, że istnieją wystarczające dane pokazujące, że FBAs mogą być bardziej efektywne, ale istnieje dla nich optymalny punkt: Ten dokument twierdzi, że gdy Giełda Papierów Wartościowych w Tajwanie przeszła z FBAs (wycenianych co 5 sekund) na handel ciągły, płynność faktycznie się poprawiła (częściowo dlatego, że 5 sekund jest zbyt 'wolne', podczas gdy 100 ms 'wydaje się ciągłe'). Jak widać, każdy rynek jest unikalny i różny, a badania takie jak to przeprowadzone przez Jump posuwają tę przestrzeń naprzód (zarówno w kryptowalutach, jak i w tradycyjnych finansach). Nasze stanowisko w GTE jest takie, że po tym, jak będziemy mieli prawdziwy ciągły FIFO CLOB, który może aktualizować się z tą samą latencją co CEX-y (co będziemy mieli na mainnecie przed końcem roku), będziemy mieli luksus, aby badać inne mikrostruktury (a może nawet wrócić do starych), które uczyniły rynki tradycyjne bardziej efektywnymi, nie rezygnując z decentralizacji (ani nie przenosząc żadnej części przechowywania / istotnych obliczeń poza łańcuch). Czy możemy mieć dwustronną aukcję partii, która zarządza wszystkimi stanami i dopasowuje je na łańcuchu? Na GTE to prawdopodobne miejsce handlowe / ulepszenie mikrostruktury, które się pojawi, bez konieczności przechowywania jakiejkolwiek części logiki poza łańcuchem. Może niektóre rynki będą wymagały FBAs, a inne będą lepiej wyceniane w sposób ciągły. Dopiero niedawno mieliśmy wystarczającą moc obliczeniową, aby te różne sposoby handlu mogły istnieć na łańcuchu, i możemy tylko sobie wyobrazić, że będziemy mieli więcej badań i innowacji na temat tego, co jest zrównoważone dla wszystkich stron w dłuższej perspektywie. W miarę jak rynki w kryptowalutach dojrzewają (i w miarę jak coraz więcej rynków wchodzi na łańcuch), systemy zaczną się zbiegać. To, co działało efektywnie dla niektórych rynków poza łańcuchem, będzie działać efektywnie na łańcuchu dla tych samych rynków. Ale inne rynki będą wymagały różnych mikrostruktur, a my chcemy być na czołowej pozycji w innowacjach w tym zakresie, jednocześnie replikując to, co działało na skalę bilionów w przeszłości. Naszym celem w GTE jest nieustanne stawianie Poprawy Cen Detalicznych (RPI) na pierwszym miejscu, budując zrównoważone rynki, w których każdy osiąga pożądany wynik.