BitMine Immersion Technologies (BMNR) prøver å gjøre det MicroStrategy gjorde, men med Ethereum (ETH). De bruker egenkapital til å kjøpe massevis av ETH, noe som gjør aksjekurs og markedsverdi supervolatil og avhengig av hvor raskt de kan få finansiering. Kjernen i denne strategien er et "refleksivt svinghjul" basert på mNAV-premien – hvis aksjekursen er høyere enn netto aktivaverdi (NAV) per aksje, kan de utstede flere aksjer for å kjøpe mer ETH, noe som bør øke mengden ETH per aksje. Men hva om prisen på ETH faller, hva om mNAV-premien krymper og de ikke kan få mer finansiering, hva om kapitalmarkedet ikke kan håndtere dette, og hva med regulatorisk usikkerhet? Etter mitt syn handler ikke langsiktig suksess om hvor mye ETH jeg kan få, men om de forstår problemene med , risikoen, har en faktisk bruk for ETH eller kan bli en legitim kapitalforvalter i stedet for bare et skallselskap som rir på en verdsettelsesfortelling. Jeg tror ikke ETH-statsobligasjoner er en god idé. Dette vil ende dårlig ? Hva regner du med?