BitMine Immersion Technologies (BMNR) essaie de faire ce que MicroStrategy a fait, mais avec Ethereum (ETH). Ils utilisent des capitaux propres pour acheter une tonne d'ETH, ce qui rend le prix de l'action et la capitalisation boursière super volatils et dépendants de la rapidité avec laquelle ils peuvent obtenir un financement. Le cœur de cette stratégie est un "flywheel réflexif" basé sur la prime mNAV—si le prix de l'action est supérieur à la valeur nette d'actif (NAV) par action, ils peuvent émettre plus d'actions pour acheter plus d'ETH, ce qui devrait augmenter la quantité d'ETH par action. Mais que se passe-t-il si le prix de l'ETH chute, que se passe-t-il si la prime mNAV diminue et qu'ils ne peuvent pas obtenir plus de financement, que se passe-t-il si le marché des capitaux ne peut pas gérer cela, et qu'en est-il de l'incertitude réglementaire ? À mon avis, le succès à long terme ne dépend pas de la quantité d'ETH que je peux obtenir, mais de leur compréhension des problèmes, des risques, d'une réelle utilisation de l'ETH ou de leur capacité à devenir un gestionnaire d'actifs légitime au lieu d'une simple société écran surfant sur un récit de valorisation. Je ne pense pas que les trésoreries en ETH soient une bonne idée. Cela va mal se terminer ? Qu'en pensez-vous ?