BitMine Immersion Technologies (BMNR) intenta hacer lo que hizo MicroStrategy, pero con Ethereum (ETH). Están utilizando acciones para comprar una tonelada de ETH, lo que hace que el precio de las acciones y la capitalización de mercado sean súper volátiles y dependientes de la rapidez con la que puedan obtener financiamiento. El núcleo de esta estrategia es un "volante reflexivo" basado en la prima mNAV: si el precio de las acciones es superior al valor liquidativo (NAV) por acción, pueden emitir más acciones para comprar más ETH, lo que debería aumentar la cantidad de ETH por acción. Pero, ¿qué pasa si el precio de ETH cae, qué pasa si la prima de mNAV se reduce y no pueden obtener más financiamiento, qué pasa si el mercado de capitales no puede manejar esto y qué pasa con la incertidumbre regulatoria? En mi opinión, el éxito a largo plazo no se trata de cuánto ETH puedo obtener, sino de si entienden los problemas de , los riesgos, tienen un uso real para ETH o pueden convertirse en un administrador de activos legítimo en lugar de solo una empresa fantasma con una narrativa de valoración. No creo que los bonos del Tesoro ETH sean una buena idea. ¿Esto terminará mal? ¿Qué piensas?