BitMine Immersion Technologies (BMNR) は、MicroStrategy が行ったことを行おうとしていますが、イーサリアム (ETH) を使用しています。 彼らは株式を使って大量のETHを購入しているため、株価と時価総額は非常に不安定になり、どれだけ早く資金を調達できるかに依存しています。 この戦略の中核は、mNAV プレミアムに基づく「反射的フライホイール」であり、株価が 1 株あたりの純資産価値 (NAV) よりも高い場合、より多くの株式を発行してより多くの ETH を購入でき、1 株あたりの ETH の量が増加するはずです。 しかし、ETHの価格が下落した場合、mNAVプレミアムが縮小してより多くの資金調達ができなくなった場合、資本市場がこれを処理できない場合、規制の不確実性はどうなるでしょうか? 私の見解では、長期的な成功とは、どれだけのETHを手に入れることができるかではなく、彼らがETHの問題を理解しているかどうか、リスクを実際に使用しているかどうか、または評価の物語に乗っている単なるシェルカンパニーではなく、合法的な資産運用会社になれるかどうかです。 ETH国債は良い考えではないと思います。これはひどい結末を迎えますか?あなたは何を考えていますか?