BitMine Immersion Technologies (BMNR) próbuje zrobić to, co zrobił MicroStrategy, ale z Ethereum (ETH). Używają kapitału własnego, aby kupić mnóstwo ETH, co sprawia, że cena akcji i kapitalizacja rynkowa są super zmienne i zależne od tego, jak szybko mogą uzyskać finansowanie. Rdzeniem tej strategii jest "refleksywne koło zamachowe" oparte na premii mNAV—jeśli cena akcji jest wyższa niż wartość aktywów netto (NAV) na akcję, mogą wyemitować więcej akcji, aby kupić więcej ETH, co powinno zwiększyć ilość ETH na akcję. Ale co jeśli cena ETH spadnie, co jeśli premia mNAV się zmniejszy i nie będą mogli uzyskać więcej finansowania, co jeśli rynek kapitałowy nie poradzi sobie z tym, a co z niepewnością regulacyjną? Moim zdaniem długoterminowy sukces nie polega na tym, ile ETH mogę zdobyć, ale na tym, czy rozumieją problemy, ryzyka, mają rzeczywiste zastosowanie dla ETH lub mogą stać się wiarygodnym zarządcą aktywów, a nie tylko firmą-wydmuszką jeżdżącą na narracji wyceny. Nie sądzę, że skarby ETH to dobry pomysł. To się źle skończy? Co o tym sądzisz?