Ситуація з Срібом: Ціни на срібло тепер зросли ВЕЛИЧЕЗНО на +175% у 2025 році і вперше з 1980 року оголосять восьмимісячну серію перемог. Золото і срібло додали разом +$16 ТРИЛЬЙОНІВ ринкової капіталізації лише цього року. Що відбувається? Давайте пояснимо. (нитка)

Як вам, можливо, відомо, наш погляд на 2025 рік — «володійте активами або залишайтеся позаду». Цього року майже ВСІ активи зросли. Але останнім часом золото і срібло лідирують, зараз вони зросли у 4 і 8 РАЗІВ більше, ніж S&P 500 з початку кар'єри. Все почалося зі слабшого долара США.

Долар США наразі знизився на -9% з початку року, що є найгіршим роком з 2017 року. З початком зниження ставок долар США зазнав подальшого ослаблення. І, коли ось-ось буде оголошено нового голови ФРС президента Трампа, ринки оцінюють ще більш м'яку політику ФРС. Це ключове.

12 грудня президента Трампа запитали, де він хоче бачити процентні ставки у своєму новому голові ФРС. Він відповів: «1%, а може й менше.» Ціни на срібло цього місяця зросли на +41%, що є найкращим місяцем з грудня 1979 року. Ринки облігацій є ще більш показовими.

Відтоді, як ФРС почала знижувати ставки у вересні 2024 року, облігації не змогли зростати. Насправді, популярний ETF для відстеження облігацій $TLT наразі знизився на -12% з того часу. Чому? Тому що довгострокові інфляційні очікування залишаються високими. Це ЗАКРІПИЛО золото і срібло як глобальні безпечні притулки.

Тим часом центральні банки по всьому світу купують безпрецедентні обсяги золота. Між 2022 і 2023 роками Goldman Sachs зафіксував «п'ятикратне зростання» покупок центральними банками. У третьому кварталі 2025 року закупівлі золота Центральним банком Китаю склали 118 тонн, що на +39% у порівнянні з доп. та +55% у річному вимірі.

Ще цікавіше те, що Китай «приховує» ці покупки. Китай придбав +15 тонн золота у вересні, що в ~10 разів більше, ніж офіційно повідомлялося, за даними Goldman. З початку року зафіксовані закупівлі золота в Китаї становлять +24 тонни, але, ймовірно, ближчі до +240 тонн.

Тепер Китай підливає ще більше масла у вогонь: Починаючи з 1 січня, Китай запровадить нові експортні контролі, які вимагатимуть державних ліцензій для всього експорту срібла. Внаслідок цього ціни на шанхайське срібло зросли до $85/унція, що є надбавкою ~$5/унція порівняно зі спотовою ціною в США.

У міру поширення настроїв ми бачимо рекордні надходження в ці активи. Золоті фонди щойно отримали +$34,2 мільярда чистих приплив лише за 10 тижнів — найбільший рекорд за всю історію. Гроші надходять у дорогоцінні метали з безпрецедентною швидкістю. І тепер усі цікавляться криптовалютою.

Хоча дорогоцінні метали зазнали історичного зростання, біткоїн зараз знизився на -6% з початку року. Після зростання до +40% з початку жовтня біткоїн і ширша криптовалюта зазнали краху. На нашу думку, це механічний ведмежий ринок, зумовлений надмірним кредитним плечем. Ми вважаємо, що біткоїн відновиться у 2026 році.

Зрештою, те, що ми бачимо зараз, лише ще більше підсилює нашу точку зору. Навіть коли ціни на активи стрімко зростають, 60% американців вважають, що ми перебуваємо у рецесії; Розрив у багатстві зростає. Володіти активами або залишатися позаду. Слідкуйте за нами @KobeissiLetter для аналізу в реальному часі, як це розвивається.