La situazione dell'argento: I prezzi dell'argento sono ora aumentati di un MASSICCE +175% nel 2025 e si apprestano a registrare una striscia vincente di 8 mesi per la prima volta dal 1980. Oro e argento hanno aggiunto un totale di +$16 TRILIONI in capitalizzazione di mercato solo quest'anno. Cosa sta succedendo? Lasciateci spiegare. (un thread)

Come saprai, la nostra visione per il 2025 è stata "possiedi beni o rimani indietro." Quest'anno, praticamente TUTTI i beni sono aumentati. Ma, ultimamente, oro e argento stanno guidando la carica, ora in aumento di 4 e 8 VOLTE rispetto all'S&P 500 YTD. Tutto è iniziato con un dollaro USA più debole.

Il dollaro statunitense è attualmente in calo del -9% dall'inizio dell'anno, sulla buona strada per il suo anno peggiore dal 2017. Con l'inizio dei tagli ai tassi, il dollaro statunitense ha visto un ulteriore indebolimento. E, mentre il nuovo presidente della Fed di Trump sta per essere annunciato, i mercati stanno scontando una politica della Fed ancora più accomodante. Questo è fondamentale.

Il 12 dicembre, al presidente Trump è stato chiesto dove desidera che siano i tassi di interesse con il suo nuovo presidente della Fed. La sua risposta: “1% e forse anche meno di così." I prezzi dell'argento sono ora aumentati del +41% questo mese, sulla buona strada per il miglior mese da dicembre 1979. I mercati obbligazionari sono ancora più rivelatori.

Da quando la Fed ha iniziato a tagliare i tassi a settembre 2024, i bond non sono riusciti a rimanere in rialzo. Infatti, il popolare ETF che traccia i bond, $TLT, è attualmente in calo del -12% da allora. Perché? Perché le aspettative di inflazione a lungo termine rimangono elevate. Questo ha CEMENTATO oro e argento come i rifugi sicuri globali.

Nel frattempo, le banche centrali di tutto il mondo stanno acquistando quantità senza precedenti di oro. Tra il 2022 e il 2023, Goldman Sachs ha registrato un "aumento di cinque volte" negli acquisti delle banche centrali. Nel Q3 2025, gli acquisti d'oro della Banca Centrale della Cina sono stati di 118 tonnellate, in aumento del +39% rispetto al mese precedente e del +55% rispetto all'anno precedente.

Ciò che è ancora più interessante è che la Cina sta "nascondendo" questi acquisti. La Cina ha acquistato +15 tonnellate d'oro a settembre, ovvero ~10 volte di più rispetto a quanto riportato ufficialmente, secondo Goldman. Fino ad oggi, gli acquisti d'oro riportati dalla Cina sono +24 tonnellate, ma in realtà potrebbero essere più vicini a +240 tonnellate.

Ora, la Cina sta aggiungendo ancora più carburante al fuoco: A partire dal 1° gennaio, la Cina attuerà nuovi controlli all'esportazione che richiederanno licenze governative per tutte le esportazioni di argento. Di conseguenza, i prezzi dell'argento a Shanghai sono saliti a $85/oz, segnando un premio di ~$5/oz rispetto ai prezzi spot negli Stati Uniti.

Con il diffondersi del sentimento, stiamo assistendo a afflussi record in questi asset. I fondi d'oro hanno appena registrato +34,2 miliardi di dollari in afflussi netti in sole 10 settimane, il massimo mai registrato. Il denaro sta affluendo nei metalli preziosi a un ritmo senza precedenti. E ora, tutti si chiedono del crypto.

Mentre i metalli preziosi hanno visto una corsa storica, Bitcoin è ora in calo del -6% dall'inizio dell'anno. Dopo essere salito fino a +40% dall'inizio dell'anno fino a ottobre, Bitcoin e il mercato crypto più ampio sono crollati. A nostro avviso, si tratta di un mercato orso meccanico guidato da un'eccessiva leva finanziaria. Pensiamo che Bitcoin si riprenda nel 2026.

In definitiva, ciò che stiamo vedendo in questo momento rafforza ulteriormente la nostra opinione. Anche se i prezzi degli asset salgono, il 60% degli americani pensa che siamo in recessione; il divario di ricchezza sta crescendo. Possiedi asset o rimani indietro. Seguici su @KobeissiLetter per analisi in tempo reale mentre questo si sviluppa.