Kryptoräntor kan tyckas fungera i ett vakuum, till stor del bortkopplat från Fed. Detta kunde inte vara längre från sanningen. Om Fed sänker räntorna kommer Aaves stablecoin-insättningsmarknad, utan tvekan kryptos närmaste motsvarighet till en riskfri ränta, plötsligt att se väldigt attraktiv ut för de stora kapitalpooler som för närvarande sitter vid sidlinjen. Detta inkluderar detaljhandelskapital som aldrig har rört DeFi. Detta kan driva på massiva TVL-inflöden och i praktiken fungera som en trojansk häst som kanaliserar icke-kryptolikviditet till DeFi, vilket minskar kreditkostnaderna på alla kryptomarknader. Bashandeln skulle också bli mer tilltalande, vilket skulle driva på tillväxten för plattformar som Ethena och ytterligare sänka hävstångskostnaderna för både institutionellt kapital och degenererade. Tokeniserade verkliga tillgångar som är knutna till produkter med högre avkastning, t.ex. privata krediter, skulle få ny attraktionskraft och utlösa en ny våg av antagande (tokeniserade penningmarknadsfonder som var OG RWA skulle i sin tur förlora en del av sin glans). Av avgörande betydelse är att utlåning utan säkerhet också skulle gynnas när investerarna jagar avkastningsmål. Resultatet: en betydande kreditexpansion som har stora priskonsekvenser, särskilt för alts. Min 2c.