Crypto-rentevoeten lijken misschien in een vacuüm te opereren, grotendeels losgekoppeld van de Fed. Dit kan niet verder van de waarheid zijn. Als de Fed de rente verlaagt, zal de stablecoin-depositomarkt van Aave, arguably de dichtstbijzijnde equivalent van crypto voor een risicoloze rente, er plotseling zeer aantrekkelijk uitzien voor de grote kapitaalstromen die momenteel aan de zijlijn zitten. Dit omvat retailkapitaal dat nog nooit met DeFi in aanraking is gekomen. Dit zou enorme instromen van TVL kunnen aandrijven, effectief als een Trojaans paard dat niet-crypto liquiditeit naar DeFi leidt, waardoor de kosten van krediet in alle crypto-markten worden verlaagd. De basishandel zou ook aantrekkelijker worden, wat de groei van platforms zoals Ethena zou aanwakkeren en de kosten van hefboomwerking voor zowel institutioneel kapitaal als degenerates verder zou verlagen. Tokenized echte activa die zijn gekoppeld aan hoger renderende producten, bijv. particuliere kredietverlening, zouden nieuwe aantrekkingskracht krijgen, wat een nieuwe golf van adoptie zou ontketenen (tokenized geldmarktfondsen, die de OG RWA waren, zouden op hun beurt wat van hun glans verliezen). Cruciaal is dat ongedekte leningen ook zouden profiteren naarmate investeerders naar rendementdoelen jagen. Het resultaat: een significante kredietexpansie die grote prijsimplicaties heeft, vooral voor alts. Mijn 2 cent.