Ratele dobânzilor cripto pot părea să funcționeze într-un vid, în mare parte deconectate de Fed. Acest lucru nu ar putea fi mai departe de adevăr. Dacă Fed reduce dobânzile, piața depozitelor de monede stabile a Aave, probabil cel mai apropiat echivalent al criptomonedelor cu o rată fără risc, va părea brusc foarte atractivă pentru marile fonduri de capital care stau în prezent pe margine. Aceasta include capitalul de retail care nu a atins niciodată DeFi. Acest lucru ar putea genera intrări masive de TVL, acționând efectiv ca un cal troian care canalizează lichiditatea non-cripto în DeFi, reducând costul creditului pe toate piețele cripto. Tranzacția de bază ar deveni, de asemenea, mai atrăgătoare, alimentând creșterea pentru platforme precum Ethena și scăzând și mai mult costul efectului de levier atât pentru capitalul instituțional, cât și pentru degenerați. Activele tokenizate din lumea reală legate de produse cu randament mai mare, de exemplu creditul privat, ar câștiga un nou farmec, declanșând un nou val de adoptare (fondurile de piață monetară tokenizate, care erau OG RWA, și-ar pierde, la rândul lor, o parte din strălucire). În mod crucial, împrumuturile negarantate ar beneficia, de asemenea, pe măsură ce investitorii urmăresc ținte de randament. Rezultatul: o expansiune semnificativă a creditului care are implicații majore de preț, în special pentru alt-uri. Al meu 2c.