Las tasas de interés en criptomonedas pueden parecer operar en un vacío, en gran medida desconectadas de la Reserva Federal. Esto no podría estar más lejos de la verdad. Si la Reserva Federal recorta las tasas, el mercado de depósitos de stablecoins de Aave, que es posiblemente el equivalente más cercano en criptomonedas a una tasa libre de riesgo, de repente parecerá muy atractivo para los grandes grupos de capital que actualmente están al margen. Esto incluye capital minorista que nunca ha tocado DeFi. Esto podría impulsar enormes flujos de TVL, actuando efectivamente como un caballo de Troya que canaliza liquidez no cripto hacia DeFi, reduciendo el costo del crédito en todos los mercados cripto. El comercio de basis también se volvería más atractivo, alimentando el crecimiento de plataformas como Ethena y reduciendo aún más el costo del apalancamiento tanto para el capital institucional como para los degenerados. Los activos del mundo real tokenizados vinculados a productos de mayor rendimiento, por ejemplo, crédito privado, ganarían nuevo atractivo, provocando una nueva ola de adopción (los fondos del mercado monetario tokenizados, que fueron los OG RWA, perderían algo de su brillo). Crucialmente, el préstamo no colateralizado también se beneficiaría a medida que los inversores persigan objetivos de rendimiento. El resultado: una expansión crediticia significativa que tiene importantes implicaciones de precio, especialmente para los altcoins. Mis 2 centavos.