I tassi di interesse delle criptovalute possono sembrare operare in un vuoto, in gran parte scollegati dalla Fed. Questo non potrebbe essere più lontano dalla verità. Se la Fed riduce i tassi, il mercato dei depositi in stablecoin di Aave, probabilmente l'equivalente più vicino delle criptovalute a un tasso privo di rischio, apparirà improvvisamente molto attraente per i grandi pool di capitale attualmente in attesa. Questo include il capitale al dettaglio che non ha mai toccato il DeFi. Questo potrebbe generare enormi afflussi di TVL, fungendo effettivamente da cavallo di Troia che canalizza la liquidità non cripto nel DeFi, riducendo il costo del credito in tutti i mercati cripto. Il trade di base diventerebbe anche più allettante, alimentando la crescita di piattaforme come Ethena e abbassando ulteriormente il costo della leva sia per il capitale istituzionale che per i degenerati. Gli asset del mondo reale tokenizzati legati a prodotti a rendimento più elevato, ad esempio il credito privato, guadagnerebbero nuovo fascino, innescando una nuova ondata di adozione (i fondi del mercato monetario tokenizzati, che erano i RWA originali, perderebbero a loro volta un po' del loro splendore). Fondamentalmente, il prestito non garantito beneficerebbe anche mentre gli investitori inseguono obiettivi di rendimento. Il risultato: un'espansione creditizia significativa che ha importanti implicazioni sui prezzi, specialmente per gli alts. I miei 2 cent.