Les taux d'intérêt en crypto peuvent sembler fonctionner dans un vide, largement déconnectés de la Fed. Cela ne pourrait pas être plus éloigné de la vérité. Si la Fed réduit les taux, le marché des dépôts en stablecoin d'Aave, sans doute l'équivalent le plus proche de la crypto d'un taux sans risque, semblera soudainement très attrayant pour les grandes poches de capital actuellement sur la touche. Cela inclut le capital de détail qui n'a jamais touché à la DeFi. Cela pourrait entraîner d'énormes afflux de TVL, agissant effectivement comme un cheval de Troie qui canalise la liquidité non-crypto vers la DeFi, réduisant le coût du crédit dans tous les marchés crypto. Le trade de base deviendrait également plus attrayant, alimentant la croissance de plateformes comme Ethena et abaissant encore le coût de l'effet de levier tant pour le capital institutionnel que pour les spéculateurs. Les actifs du monde réel tokenisés liés à des produits à rendement plus élevé, par exemple le crédit privé, gagneraient en attrait, suscitant une nouvelle vague d'adoption (les fonds de marché monétaire tokenisés, qui étaient les OG RWA, perdraient en revanche un peu de leur éclat). Il est crucial que le prêt non garanti bénéficie également alors que les investisseurs poursuivent des objectifs de rendement. Le résultat : une expansion significative du crédit qui a de grandes implications sur les prix, en particulier pour les altcoins. Mes 2 cents.