Plasma 战情室 🧵 今天早上我们专注于交易 $XPL TGE，所以我想分享一些我的笔记 也许这能帮助你在未来定价此类事件，或者也许你比我们更擅长这个，可以在评论中添加一些更细致的见解

免责声明：我们很少像这样手动交易，所以我们绝对不是最擅长的，但当有好的机会时，我们仍然喜欢随意使用我们的多余资本。我与Plasma没有任何关系，48小时前我甚至不知道它是什么。

所以，首先我得了解 Plasma 到底是什么。除了显而易见的东西，我最喜欢的关于它的讨论之一就是这个：

根据我的理解，预售的价值为5亿美金，其中10%是公开出售的，且其中相当一部分是由Plasma团队自己进行的Sybil攻击。因此，5000万美金以0.05美金的价格出售，实际上大约一半的份额是卖给了公众。你可以获得更多...

...如果你深入研究 XPL 的最大持有者的链上数据，我相信他们大约分成了 10-20 个钱包，但我现在懒得去查了。

然后有一个额外的9300 XPL空投发放给与Binance Alpha/Binance Earn平台相关的许多用户，按照我的理解，这应该是供应量的1%。显然，公共销售中你可以购买的数量是有限制的，我在这里读到过...

...这是一个1:20的比例，但不清楚是针对什么。这一切意味着，公开销售的份额被团队的多个巨额钱包分割，而实际用户的余额则相对较小，实际上只有少数用户拥有有意义的个人余额。

据我所知，团队和风险投资确实有一个归属期（可能是1年？），而美国实体在前1年内也不能出售，尽管任何认真参与销售的公司都会使用离岸实体来进行。因此，我们预计现货卖压只会来自大多数公众...

...销售、空投（尤其是因为他们没有为此付费，而且他们可能是更贫困的用户，因此更可能立即抛售），以及团队从公开销售中购买的sybil钱包。

我认为团队的sybil钱包保持不变更有意义，并利用盘前市场来对冲风险，以避免在线上受到任何反弹。他们也可能在TGE之前对盘前市场进行对冲，抢先于公开销售的卖家。因此，这将使总现货...

...在大约4亿美元左右的卖压（大致上下浮动100万美元？）。盘前交易量和未平仓合约已经相当，因此这个数字似乎并不太难以吸收。预售者在TGE时上涨了15倍。

在市场营销方面：他们对这次发布的包装做得相当不错，时机也很好（牛市时期，在$ASTER事件之后，人们似乎现在有闲钱），他们有一个新的叙述（专门为稳定币的L1），他们在市场营销方面做得一切都很正确，网站和...

...宣传视频看起来不错，他们在发布时得到了所有主要交易所的支持，而流通市值仅为13亿，其他流行的L1项目的流通市值至少为40亿。对大多数人来说，这感觉像是另一个PvE事件。我参与其中。

所以我们做的第一件事是在大约2美元时抛售了一些$ASTER的利润（真希望我能再持有24小时），然后我们开始在Lighter/Bybit/HL上以大约0.76美元的价格进入盘前合约。我原本期待在TGE事件周围会有更多的炒作，能有更大的拉升，但结果是这样...

...显然是因为我相对较晚了解到这个项目（前市场已经存在一个月），大多数人已经有了头寸，而前市场合约的交易量相对较低。

在TGE前1小时，很明显在活动中并没有太多额外的FOMO，交易量没有上升，刚上市后没有理由会涨。因此我们在大约0.82时卖出了我们的头寸，并在更低的价格放了一些臭单，等待上市。

我原本的期望是人们会不断刷新页面，试图成为第一个卖掉他们手中资产的人，这为市场制造商在合约上扩大流动性创造了困难的环境，而大多数去中心化交易所会公平地反应Binance的情况，可能会...

...在现货上市的头几分钟内出现了一些大红色的影线。我得说我对此感到非常惊喜，Binance 和 OKX 的上线非常顺利，Bybit 在网页浏览器上崩溃了一会儿（应用程序没问题，但也许只是某些用户？），流动性是...

...与之前的事件相比，立即表现得相当不错，比如$TRUMP的发布，波动性显然并不低，但我预期会更糟。

注意：90%的交易量来自Binance；在上市大约一分钟后，Binance的交易量已经达到1.3亿美元，而OKX和Bybit的交易量分别落后于300万到500万美元。该合约在Binance上的交易量每秒达到300万美元，目睹这一切令人印象深刻。

从这里开始，我们基本上是在等待交易量尽可能地上升，与预期的卖压相比，增加了任何想要出售的人实际上出售的概率。上市时间也相当不错：美国的清晨，这...

...据说无论如何都不能出售，下午是欧洲，晚上是亚洲。韩国市场也疯狂了，推动了Upbit上25%的全球XPL现货交易量。

在现货上市后的30分钟内，我们逐渐重新建立了我们的头寸，买入价格从0.7到0.74。果然，当显然不会有剧烈的巨额抛售时，价格开始上涨。

你可能会想，为什么我没有对这个列表进行MM，答案很简单，因为我们的技术栈目前并没有设置成可以轻松地从这个新工具上市的第一秒开始报价，并插入一堆DEX...

...盘前市场是公平的或其他什么。我认为有效地做到这一点一定是非常有回报的，这本身就是一整套技能，我们可能会在未来尝试这样做，但现在不是我们的时候。

我本可以做得更好吗？我绝对可以花更多时间分析这次上线的链上数据，追踪钱包和流入中心化交易所（CEX）的资金，以确切了解可供出售的数量。最终我没有做到这一切，时间不够。

那么我们什么时候出售？我还不确定，这比购买要难得多……我想是数万亿吧？