Sala 🧵 de guerra de plasma Dedicamos nossa manhã hoje a negociar o $XPL TGE, então pensei em compartilhar algumas das minhas notas Talvez isso possa ajudá-lo a precificar esses eventos no futuro, ou talvez você seja melhor do que nós nisso e possa adicionar mais nuances em um comentário

ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE: raramente negociamos manualmente assim, então definitivamente não somos os melhores nisso, mas ainda gostamos de jogar nosso excesso de capital quando há uma boa oportunidade. Não sou afiliado ao Plasma de forma alguma e nem sabia o que diabos era há 48 horas

Então, antes de tudo, tive que aprender o que era o Plasma. Além das coisas óbvias, um dos meus tópicos favoritos sobre isso foi este:

Pelo que entendi, a pré-venda aconteceu no valor de 500 milhões de dólares, e 10% foi vendida publicamente, com uma parte substancial sendo sibila pela própria equipe do Plasma. Então, 50 milhões de dólares foram vendidos a um preço de 0,05 $, e provavelmente cerca de metade deles realmente foi para o público. Você pode obter mais...

... números exatos se você mergulhar nos maiores detentores de XPL onchain, acredito que eles o dividiram em cerca de 10 a 20 carteiras, mas eu verifico agora.

Em seguida, houve um airdrop extra de 9300 XPL para muitos usuários relacionados à plataforma Binance Alpha/Binance Earn, que deve ser 1% da oferta, pelo que entendi. Aparentemente, havia um limite de quanto você poderia comprar na venda pública, eu li aqui ...

... que era uma proporção de 1:20, mas não estava claro para quê. Tudo isso significa que os tamanhos da venda pública são divididos entre um monte de carteiras massivas da equipe sybil e muitos saldos pequenos de usuários reais, com poucos usuários realmente tendo saldos significativos individualmente.

AFAIK, a equipe e os VCs têm um período de aquisição (1 ano possivelmente?), E as entidades dos EUA também não podem vender no primeiro ano 1, mesmo que qualquer empresa séria que entre na venda use uma entidade offshore para fazê-lo. Portanto, esperamos que a pressão de venda à vista venha apenas da maioria do público...

... venda, o airdrop (especialmente porque eles não pagaram por isso e provavelmente são usuários mais pobres, portanto, mais propensos a despejar imediatamente) e as carteiras Sybil da equipe que comprou a venda pública.

IMO, faz mais sentido para a equipe sybil carteiras para permanecer intocado e usar o pré-mercado para proteger a exposição, não para obter qualquer reação online. Eles também provavelmente se protegeriam no pré-mercado antes do TGE, superando os vendedores de vendas públicas. Então isso coloca o ponto total ...

... pressão de venda em torno de 400 milhões de dólares ou mais (estimativa de +-100 milhões de $?). Os volumes de pré-mercado e OI já eram comparáveis, então esse número não parecia muito grande para absorver. Os presalers aumentaram 15x na TGE.

Do lado do marketing: eles estão empacotando este lançamento muito bem, o momento é bom (período de alta, após $ASTER evento, as pessoas parecem ter dinheiro grátis agora), eles têm uma nova narrativa (L1 dedicado para estábulos), eles estão fazendo tudo certo em termos de marketing, site e ...

... O vídeo promocional parece bom, eles têm todas as principais trocas por trás do lançamento, e o mcap circulante foi de apenas 1,3 bilhão, com outros projetos L1 populares com 4 bilhões de mcap circulando no mínimo. Para a maioria das pessoas, isso parece outro evento PvE. Estou dentro.

Então, a primeira coisa que fizemos foi descarregar alguns lucros $ASTER em torno de 2 $ (gostaria de mantê-los por mais 24 horas), e começamos a entrar nos criminosos de pré-mercado em Lighter / Bybit / HL em torno de 0,76 $. Eu esperava mais hype em torno do evento TGE, com uma bomba maior entrando nele, mas isso ...

... foi evidentemente um viés devido a eu ter descoberto o projeto relativamente tarde (o pré-mercado já existe há um mês), a maioria das pessoas já estava posicionada e o volume dos contratos de pré-mercado era relativamente baixo.

1h antes do TGE, ficou claro que não havia muito FOMO adicional no evento, os volumes não estavam aumentando, não havia razão para isso subir logo após a listagem no local. Então, vendemos nossa posição em torno de 0,82 e colocamos um monte de lances fedorentos mais baixos, esperando pela listagem.

Minha expectativa era que as pessoas atualizassem continuamente a página e tentassem ser as primeiras a vender sua bolsa, criando um ambiente difícil para os MMs aumentarem sua liquidez no contrato, e que a maioria das DEXs pegasse a Binance de forma justa e reagisse a ela, potencialmente...

... criando alguns grandes pavios vermelhos nos primeiros minutos da lista de spots. Devo dizer que fiquei agradavelmente surpreso aqui, o lançamento foi muito tranquilo na Binance e OKX, Bybit travou um pouco no navegador da web (o aplicativo estava bom, mas talvez fossem apenas alguns usuários?), a liquidez foi...

... imediatamente bastante decente em comparação com eventos anteriores, como $TRUMP lançamento, a volatilidade obviamente não era baixa, mas eu esperava pior.

Nota: 90% do volume estava na Binance; cerca de um minuto após o início da listagem, a Binance já estava com 130 milhões de dólares de volume, com a OKX e a Bybit ficando para trás em 3-5 milhões de dólares cada. O contrato estava fazendo 3 milhões de dólares de volume por segundo na Binance, o que foi muito impressionante de se testemunhar.

A partir daqui, estávamos basicamente esperando que os volumes subissem o máximo possível em comparação com o valor esperado da pressão de venda, aumentando a probabilidade de que qualquer pessoa que quisesse vender realmente vendesse. O tempo de listagem também foi muito bom: de manhã cedo para os EUA, que...

... supostamente não pode vender de qualquer maneira, tarde para a UE, noite para a Ásia. Os mercados coreanos também enlouqueceram, impulsionando 25% dos volumes spot globais de XPL na Upbit.

Nos 30 minutos após a listagem à vista, gradualmente aumentamos nossa posição novamente, com compras de 0,7 a 0,74. Com certeza, quando ficou claro que não haveria um giga dump dramático, o preço aumentou.

Você pode se perguntar por que eu não fiz MM nesta lista, e a resposta é simplesmente que nossa pilha não está configurada de uma forma que eu possa facilmente começar a citar um novo instrumento sem histórico desde o primeiro segundo em que ele é listado e conectar um monte de DEX ...

... pré-mercados como justo ou algo assim. Acho que fazer isso de forma eficaz deve ser muito gratificante, e é todo um conjunto de habilidades por si só, podemos tentar fazê-lo no futuro, mas agora não é a hora para nós.

O que eu poderia ter feito melhor? Eu definitivamente poderia ter passado mais tempo analisando o lado onchain deste lançamento, rastreando carteiras e movimentos para locais CEX para saber exatamente quanto estava disponível para ser vendido. No final das contas, não consegui fazer tudo isso, não tive tempo suficiente.

Então, quando estamos vendendo? Ainda não tenho certeza, isso é muito mais difícil do que comprar... trilhões, eu acho?