Một cản trở chính cho crypto có thể cuối cùng sẽ thay đổi vào năm 2026. Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc (TGA) đã âm thầm rút bớt thanh khoản trong suốt cả năm. Ban đầu, Kho bạc nhắm đến việc bổ sung 850 tỷ USD, nhưng số dư đã tăng vọt lên gần 1 nghìn tỷ USD. Sự vượt mức này đến từ việc phát hành phòng ngừa, lo ngại về việc đóng cửa và thời điểm hành chính tất cả cùng xảy ra một lúc. Một cú sốc TGA hoạt động như một cái chân không thanh khoản. Trong hầu hết năm 2025, động lực này đã kiềm chế các tài sản rủi ro ngay cả khi nền kinh tế rộng lớn hơn vẫn ổn định. Nhìn vào năm 2026, TGA nên trở lại mức bình thường thấp hơn. Kho bạc sẽ cần phải kéo số dư trở lại phạm vi hoạt động đã nêu để tránh kéo theo gánh nặng tài chính không cần thiết. Thay vì hút thanh khoản ra, nó sẽ đẩy đô la trở lại vào hệ thống. Điều này cùng với việc kết thúc QT có thể báo hiệu một cấu trúc vĩ mô khác so với những gì thị trường đã trải qua trong hai năm qua. Giai đoạn bơm thanh khoản tài chính có thể là giai đoạn tiếp theo.